神華能源（1088）公開招股的孖展融資認購於昨日截止。據悉，神華全球協調人原想挾國際配售獲4至5倍超額認購之勢，以略高於8元的中間偏低價位定價，但公開招股反應遠遜預期，且國際配售貨源近日已滲出市場四出兜售，進一步影響中小客戶認購意欲，令神華最終可能要以低於8元的接近下限定價。
【本報訊】神華招股反應受到息口上升、售價相對兗州煤業（1171）偏高，及吸引力不及即將招股的交通銀行（3328）等影響，大部份證券行實際借出的孖展數額均較原預算少，估計神華公開招股超額認購僅20至30倍，凍結資金300億至444億元。
據悉，滙豐證券約有近60億元的孖展認購；凱基證券孖展融資為10億元；息率統一3.98厘的大福證券則在5億元以上；推出息率2.8厘及2.38厘吸納新客的信誠證券及大唐投資證券有約3億元及1億元；優惠期至6月底的時富證券有4.5億元。
本港昨日拆息窄幅上落，兩周及1個月拆息一度高於3個月或以上利率，收市回順，1、2周及1個月拆息順序報3.15、3.2及3.25厘。有財資市場人士稱，暫未見銀行因應交行上市準備資金，可能因為神華招股反映未如想像般熱烈，相信短息會繼續受交行招股情況影響，有機會再次調於較長期的拆息利率。
市盈率欠吸引
證券行代表指出，神華公開招股首日孖展融資成績差強人意，已有心理準備最後認購額不可與03年底的新股潮同日而語，但沒料到孖展認購額較調整後的預算更少，今次神華招股可謂雷聲大雨點小。
但信誠及大唐對推出優惠後吸納了一定的新客戶表示滿意。他們認為除息口上升外，亦與首家內地銀行股交通銀行接踵而來有關，始終交行有滙豐用「真金白銀」入股，並派代表進駐，給投資者較大信心。相反，即使用神華三家聯席上市保薦人中金、美林及德銀，對神華05年純利預測平均數計算其招股市盈率（7.7至8.9倍），神華下限價市盈率，亦只相等於兗煤昨日收市價計的05年預測市盈率，不算特別吸引，不少客戶恐怕其首日掛牌上升水位不多，為免損手，部份改以自有資金認購，甚至保留現金留待認購交銀。
建福超額3倍
另外，從事產銷電子美髮產品的建福集團（464）公開認購昨日截止，市場消息稱超額約3倍，而國際配售部份則獲足額認購。建福主席林偉明昨日拒絕披露認購情況。不過，他表示，截至3月底止年度，預測盈利為5700萬元，按派息率30%，招股價0.55元計算，年息率達7.7%，預測市盈率則為3.8倍，已反映市場風險。