隨着多間晶片股份本周發表季中報告，預期美股會回復升勢。回顧過去一兩周走勢，美股造好，最主要是由科技股中的晶片股所帶動。當英特爾個多月前公布首季業績之時，已開始對未來有樂觀預測，事實亦可看到，隨着不同類型產品對晶片的應用及需求不斷增加，晶片價格逐步回穩下，盈利已開始提升。
在主要晶片股發表季中報告之前，美資大行已率先在上周五調升英特爾及德州儀器的銷售及盈利展望，預期會刺激此類股份本周的走勢。本港晶片股方面，筆者近期甚為看好的中芯（981）及華潤勵致（1193）分別再上升逾2%，表現理想，如美國科技股繼續呈強，此二股會有不俗的上升空間。
美國最新公布的就業數據差強人意，拖累美股表現，港股初段曾下跌72點，其後大部份藍籌反彈，但滙控（005）股價不動，令大市升幅只有42點，收報13860點，成交持續薄弱，只有133億元。剛成為藍籌股的新世界（017）及信和（083）出現明顯回吐，分別下跌1.2%及2.4%，預期短期內會跑輸其他藍籌股。
續談神華（1088）的風險及認購策略。神華今次招股，定價介乎預計PE的9.7至12.3倍，與兗州煤業（1171）的05年預計PE8.4倍相比，定價範圍不算吸引。神華雖然是內地最大的煤炭生產商，但以佔內地煤炭總產量6.1%來看，其行業性領導地位並不明顯，再加上內地煤炭及電力政策不時改變，成為投資神華的不明朗因素。除本身的風險因素之外，筆者在兩周前已指，目前市場仍存在多方面利淡新股的客觀因素，例如大市持續牛皮，今年多隻新股上市表現不符理想，以及以孖展借貸成本偏高，製造不了熱鬧氣氛等，皆成為認購神華的風險。
總括而言，神華今次招股的吸引力不算大，加上招股價範圍太大，對投資者不利，上巿首日股價未必有可觀升幅。不過，如看好內地及出口巿場對煤炭需求持續增長，從長線投資角度來看，則可考慮以現金認購，但如錯過了，也可待上市後，定了價之後才吸納亦不遲。
連敬涵 信誠證券聯席董事
作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。