恒指窩輪交投最旺，10大成交金額中，恒指窩輪通常佔7-8隻以上。眾所周知，大市睇升，買恒指C輪。大市睇跌，買恒指P輪。近期恒指仍處高位，是因為大戶力托中移動（941），力托是因為大戶在其他衍生工具市場有「做嘢」，用中移動對沖賺錢。中移動始終難以長久支持於高位。
今日評述恒指P輪3943與恒指C輪4715。
■恒指P輪3943發行量600球，街貨3.4%，上周五成114球，佔街貨5.6倍，9月29日屆滿，溢價1.8%，槓桿率14.9倍（有效9.7倍）。此輪爆炸力，較其他短期P輪為低，但勝在壽命仍長，溢價低。同時期屆滿的恒指C輪4715，溢價較高，但爆炸力亦較強，可一併考慮。
■恒指C輪4715發行量400球，街貨48%，上周五成955球，佔街貨5倍，9月29日屆滿，溢價2.6%，槓桿率23.8倍（有效14.3倍），不是現在買入，而是候恒指再跌一二百點時買入，到時博大市反彈。
余十八