日前諾貝爾得獎人蒙代爾來港大談歐元與人民幣的問題，而同場發言的還有幾位諾貝爾得獎者，是學界近年來最星光熠熠的活動之一。
筆者在大學念經濟之時，便深受蒙代爾的影響。蒙代爾的宏觀經濟模型，直至現時仍然是大學重點教授經濟理論之一。而蒙代爾亦有「歐元之父」的稱號，因為他是最早期提倡歐盟使用單一貨幣的經濟學家之一，而且還做了不少相關研究，用來支持他的論據，促成歐洲貨幣聯盟（EuropeanMonetaryUnion,EMU）的成立，使歐洲貨幣單位（ECU）慢慢發展成為現時的歐元（Euro）。
中心滙率抄襲EMU
歐元的成立歷程，貨幣系統運作的演化，其中部份與港元及人民幣滙率有些相接近。特別是在歐元尚未面世之前一段時間，各國盡量以經濟配合，以創造有利條件，共建歐元。那是80年代尾、90年代初的事。
那年代EMU所採取的策略，是各成員國貨幣都有一個中心滙率（這點與聯繫滙率的特性相若），滙率是與ECU或當年德國馬克掛鈎。而這個滙率容許有一個上下限波幅，只要在範圍以內，政府便不會干預；如果去到範圍的上限或下限，中央銀行便會進場干預。這種滙率安排，當年叫作「目標區域安排」（TargetZoneArrangement）。
而早前金管局的優化聯繫滙率措施，與之十分相似，因為港府宣告了中心滙率為7.8，上下限為7.85及7.75，十足目標區域安排的模式。
至於人民幣亦非明文規定與美元掛鈎，與港元不同的是，人民幣並沒有表明容許波動的區間，希望給予國家財金官員多些靈活性。蒙代爾研究了歐元多年，既然港元與人民幣有些運作與歐元未成立之前歐盟滙率機制相類似，他對人民幣升值問題的看法，是有一定獨到見解的。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授