國際航運市場運費回落，航運股股價走軟，中海發展（1138）由3月的高價7.75元跌到6.0元，跌幅22%。不過，運費下跌主要受季節性因素影響，預期下半年航運市場需求將恢復強勁，航運股經大幅調整後，正係低吸大好機會。
05年度（12月年結）首季，從事煤炭同石油海上運輸的中海發展業績持續高增長，營業額21.2億元（人民幣．下同），升40%，獲利8.3億元，升100%。集團預計，上半年的盈利仍可有50%至100%的升幅。去年上半年，中海發展盈利8.85億元，以預測增長的中位數計，今年上半年盈利可達15.5億元，已等於04年度全年盈利18.44億元的84%。
中海發展擁有各種船舶166艘，總載重噸位523.5萬噸，包括油輪、乾散貨船，係遠東區擁有最大油輪及乾散貨船的航運公司之一，今年有64.4萬載重噸新增運力投入運作，為今年盈利持續上升，創造有利條件。
集團已簽訂年內全部煤運合同，並提價20%，及增加燃油附加費和港口費補貼。今年首季，煤運上升15.1%至131.6億噸海里，實現收入7億元，上升62%。
至於油輪運費則回落，由於國際運力上升，今年首季油運費率下跌12%，但集團首季的油運量同收入都上升，前者達185.8億噸海里，升45.9%；後者11.7億元，升28%。踏入第2季，油價已從高位回落，由於中國要建立石油儲備，預期需求仍然強勁，油輪運費在下半年可回升。
設止蝕位小注博反彈
大華繼顯報告看好中海發展前景，投資評級由「持有」提升到「買入」，預期05年度獲利26.7億元，每股盈利0.8元，升45%；06年度每股盈利可升至0.9元，目標價8元。
麥格理更樂觀，指中海發展第2季盈利仍會有理想升幅，並調高其05年及06年度的每股盈利至0.87元至1.02元，目標價上調到9.90元。以現價計，預期升幅逾60%。
中海發展近日走勢有機會形成小雙底，可小注博反彈，短線目標6.50元，跌穿5.80元止蝕離場。
郭兆誠