運費指數回落，航運有關股份的跌幅相當，有關股份包括船運、貨櫃租賃、碼頭經營及貨櫃製造等，本港股份中，以後者表現至差。
勝獅貨櫃（716）為本港唯一上市貨櫃製造商，4月中高價是7.80元，上日低價只有5.30元，個多月的跌幅達32%，可見所受壓力甚大。
中美歐為紡織品貿易爭拗、美國經濟有放緩之勢，市場對貨運需求未如過去的強勁，以致運費回落，牽連有關行業，儘管目前運費可能只是反覆，明年見頂已是市場共識。根據過去資料比較，航運費與貨櫃價並無必然關係，勝獅的走勢特別疲弱，似乎並不合理，但現實確是如此，無謂爭議。
去年勝獅盈利3963萬美元（下同），增長94.5%，每股盈利7.37仙，增長81%，是去年配售所攤薄，派息16港仙，增78%。
青島太平貨櫃去年1月投產，使年產能力由54萬個增至64萬個，生產力使用率由一般的75%至80%升至96.7%，使實際產量增32.6%至61.88萬個，是增長的主因，但邊際利潤則受鋼材及木材價格上升而下降。
今年產能將提升32%至85萬個，廠房使用率將回落至正常水平，去年使用率特高，是原材料價格上升所刺激，目前定單雖已排至7月，但接單較為緩慢，首季定單約增10%，以產能及預計廠房使用率推算，大概全年實際產量亦增10%左右，去年中增購順安達太平貨櫃股權30%，對今年業績有幫助。不過，去年配售股份使股數增加，若今年每股盈利維持於去年水平，則業績應增46%，今年銷售策略改為按月報價，以便配合原材料價格變動，希望毛利稍為上升，上述預期應增幅度可望達到。
待其他航運股帶動
位於廣東省東部新廠將於今年底完成，天津廠遷徙，順便擴建，亦更接近港口，可節省運費。新廠將於06年初投產，使06年的產能增至120萬個，進一步增加。按新船下水量，至08年前，市場對貨櫃需求仍有增長，而且會在高峯期。
勝獅現價5.70元，PE9.9倍，息率2.8厘，估計今年相同，明年才有增長，昨日回升，只是技術反彈，除非其他航運股明顯轉好，否則不應期望過高。
齊明