並無中文名稱的I.T選擇999為股價代號,已擺明其進取性,事實上,其零售的服裝適合年輕一輩,店舖的裝修亦富時代氣息,今年3月上市,當日最高價為2.55元,5月中低價為1.76元,上市價則為1.95元。
上市時,預測至今年2月止年度,盈利為1.06億元,基本上與上年相同,結果該年度盈利為1.127億元,每股基本盈利16仙,派末期息4.3仙。上市不久即行派息,昨日股價報升7.5仙至2.075元,招股書則未表明股息政策。
表面盈利較上年度增加6.7%,上年度則錄有出售附屬公司收益901萬元及撥回存貨準備1328萬元,作出調整後,增長應為35.3%。
I.T業務不限於服飾零售,還有鞋履及配飾,銷售自創品牌、特許品牌及其他國際品牌,去年度開設本港新店40間,營業額增28.2%,毛利率由59.8%微升至60.9%,經營開支則增34.7%,佔營業額46.8%,上年則為44.5%,其中僱員成本佔營業額比率,由15.6%升至16.2%,租金支出由16.8%升至17.2%,升幅不算大,計及新店開業初期的表現會低於經營中店舖,相信新店的經營表現會進一步轉佳。
I.T與旭日(393)合組旭日宜泰,於中國、台灣及馬來西亞經營零售業務仍在虧損。
I.T的銷售,早年以國際品牌為主,上一年度,自創及特許品牌銷售已居首位,去年自創及特許品牌服裝佔營業額54%,增長33.6%,國際品牌佔營業額41.8%,增長23.9%,這種變化,有利於毛利上升。
致力控制租金支出
I.T繼續拓展,相信營業額繼續增長,特別是去年增設的新店40間,銷售面積增44%,今年將全年營運,有助於營業額的增長,而租金的上升是隱憂,I.T目標是控制於營業額20%水平。
I.T現價2.075元,往績PE約13倍,息率2.07厘。
今年的展望,因上市而股權大增47%,除非業績增長達此水平,否則每股盈利將被攤薄,因此,對今年每股盈利增長不能期望太大。
此股上市超額認購872倍,有說是明星效應,但亦為機構投資者接受,交投活躍,現價PE不太高,可逢反覆吸納看中線。
齊明