近期美元兌歐洲各主要貨幣，如歐元、英鎊等，均出現強烈反彈，美元可謂一洗近年的頹風，美元的回升，真有點似「帝國反擊戰」。這次促使美元轉強的因素頗多，好像歐洲多國的政經不明朗，如法國全民公決未能通過歐盟憲法，市場亦預期稍後其他歐洲國家的公投也會出現類似的否決。再加上歐元區失業率高企，經濟可謂乏善足陳，進一步令歐元轉弱。
另一方面，近日一些美國市場人士猜測，若單靠上述的基本因素，應不會令歐元甚至其他高息貨幣，如澳元及紐元，早前出現如此強勁的跌勢，部份專家揣測，這可能是個別對沖基金因虧損而「拆倉」所致。據聞不少美元的買盤是來自Caribbean地區的島國，這些地區大都為美國的離岸對沖基金之註冊地區，故進一步加深了對沖基金平倉之可信性。
除了對沖基金外，另一個可能仍持有大量美元「空倉」的超級大戶，相信便是股神畢菲特了。早前畢菲特在給股東們的信件（Lettertoshareholders）中指出，他的旗艦BerkshireHathaway仍持有大約210億美元沽盤（21bnpositionagainsttheU.S.dollar），是否已平倉則難料，不知他會否以其一貫長線投資的策略，來對待其美元空倉。其公司早前仍持有的440多億美元現金，不知有否用以「加注」？相信市場更關注畢菲特在外滙市場上，會否一如其投資股票般成功。
在港股之中，思捷（330）一向有「歐元概念股」之稱號，早年由於歐元強勁，是促使思捷股價不斷攀升的其中一個重要原因（註：不是全部原因），據某大行的報告指出，歐元每升1%，將可令思捷的盈利增加大約1.5%，故近期歐元轉弱，思捷可謂「首當其衝」，是港股中最受影響的股份之一。
思捷盈利受影響
滙控（005）是另一間會受歐洲貨幣下跌影響的股份，但其情況卻有點複雜。由於以美元計算，滙控在英國及其他歐洲地區的收入，會因歐洲貨幣（相對美元）下跌而減少。此外，近期英國的個人信貸情況亦有轉壞迹象，正如英國Barclays銀行表示，其信用卡的壞帳有大幅增長趨勢。日前滙控的CFO范智廉亦表示，隨英國利率上升，亦有影響到部份英國人的償還貸款能力。同時，他不忘指出，其銀行率先在9個月前已察覺英國信貸市場可能變壞的迹象。
篇幅所限，現先與大家一看滙控、思捷與歐元近期的相互趨勢，附圖是3者由年初至今的相對表現，圖中可見，滙控與歐元的走勢頗為一致，思捷則因早前業績理想令股價急升，因而拋離了其餘兩者，不知在近期歐元偏軟及歐洲經濟放緩等問題下，會否促使思捷「回歸大隊」？最後一提，滙率只是其中一個因素，大家仍須留意其他基本因素。
譚紹興
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