美元上周雖能維持強勢，但高位已有舉步維艱的感覺，譬如兌日圓便在觸及108.30後無力再進，而歐元和英鎊雖然不利消息纏身，美元亦未能一舉衝破1.25及1.8150等重要阻力。
其實很多時候，我們都被市場氣氛所感染，以致出現「美元強時便看好美元、美元弱時便看淡美元」的一窩蜂情況，對逆勢入市存有戒心。順勢入市不錯會有較大的贏面，但最終炒滙者仍有大部份人鎩羽而歸，究其原因，與入市水平有莫大的關係。這便是筆者經常提及的值博率了。
盡量避免接火棒
以英鎊為例，由上月下旬的1.9160美元高位開始下跌，與上周1.8188美元低位比較，1個月共跌去約1000點子。縱使客觀形勢如樓價及息率見頂、經濟又有放緩迹象，再加上政治存有暗湧，皆不利英鎊滙價，但我們跟風入市前，必須考慮再下跌的空間尚有多少，究竟是否值博？假如同意1.80是1個重要心理關口，我們又應否為剩餘的約200點子下跌空間而涉險呢？
那些洞燭先機而在高位沽鎊的人，手上已有可觀利潤，就算不全數平倉，最少也會陸續平倉，趁機把入市位拉高，我們卻在此時候走去接火棒，博那200點子的水尾，一旦鎊滙出現反彈，便很容易偷雞不到蝕揸米。
換個角度看，當日英鎊升至1.94美元上時，縱使鎊滙集有利條件於一身，追買英鎊博升穿2算的值博率亦不大，尤其在筆者入行那麼多年，記憶中，英鎊從未試過成功衝破2算美元。當然，世事無絕對，但在重要關口前縱使不肯逆勢入市，先行避一避，仍是較為明智的做法。
同一道理亦可套用在日圓身上。即使美元過往曾升穿80日圓，而人民幣若升值，亦會間接利好日圓滙價，但我仍認為低見104日圓追沽美元，風險更大於待美元正式跌穿100日圓關口後才追沽。論值博率，這些水平應該是逆市博美元反彈而非追買美元。
趙善銓