港股上周有兩個交易日高低波幅不足50點，認真牛皮，但相比杜指上周五單日波幅35點，猶有不如，杜指最後升4點，收10542。
美股上周五走勢大牛皮，港股今日期指結算，究竟何去何從？從上周五在美國預託證券上市的大藍籌看，仍然是無大啟示，滙控（005）、中移動（941）、長實（001）及和黃（013）上周五在美國預託證券的收市價，基本上和香港收市價相近，而近期通常偏軟的新地（016）反較香港收市升0.64元。
上周五在0.148元沽出恒指P輪4858止蝕後，倉內全無持貨，持現金120餘萬元，5個月過去，投資組合僅上升20%，難言理想。港股05年上半年散戶認真難搵食，由恒指月線圖看，去年11月至今，基本上是一個三角形，已運行近尾聲，估計最多在3個月內會出現突破，希望利率在年中稍後可以見頂，提供大市向上突破的力量，則05年仍可先苦後甜。
恒指自5月17日以大陰燭跌穿20及50日線後，過去兩個星期，大市主要阻力在50日線（現處13727），好友多番反攻均未能突破，而低位亦明顯見下移，形勢本屬利淡，但上周三恒指急挫157點後，周四喘定，周五則戲劇化回升144點，收13715，又再逼近50日線。
下個阻力13830
今日期指結算，若好友能將港股抽穿50日線，並穩守其上收市，持有P輪或淡倉應考慮先計數，改為候恒指升近20日線（13830）受阻時才補回P輪。另方面，恒指今日若然無力上破50日線掉頭向下，趙飛雲會分注補回恒指P輪4858。該輪上周五收0.148元，跌12%。10月28日到期，溢價3.1%，槓桿率19.4倍，有效10.6倍，引伸波幅16.1%，數據不俗。市況略為牛皮，亦可一守，但基本仍是短炒為主。
趙飛雲