恒指上周先下挫至13500附近，創1個月新低，隨後借美股回升反彈近200點，重返10日線之上，全周合共微跌2點，上周市況較為波動相信是與期指結算有關。恒指10日線已回落兩個多星期，除中移動（941）外，主要藍籌股如滙控（005）、和黃（013）、長實（001）及新地（016）的20日線均於上周三開始回落，反映前階段港股的升市，暫時告一段落。
近月來在人民幣升值傳言和美股重拾升軌的兩大利好消息下，港股卻無法向上突破，反而在近3星期下跌約600點，顯示港股近期回吐壓力頗大，估計在期指結算後，恒指很大機會再下試13300-13500的低位。今年頭5個月，恒指一直在13300至14200的範圍內上落，這一大型上落市格局，相信短期仍維持不變。
回復上落市
滙控近半年來一直反覆向下，5月初曾升破1個多月的高位，但其20日線回升約3星期後，如今又再回落，說明回吐壓力不輕。滙控今年成為拖低恒指的主力，假如走勢不能改善，將難以對恒指寄予厚望。
中移動上周反覆做好，回升至20日平均線之上，能否再升破前高位27.75元，將決定後市的去向，中移動佔恒指的市值約為12%，單靠這隻強勢股帶動升市，恐怕獨力難支。
美股在科技股帶動下，杜指和納指均升勢持續，但短期很可能因超買而出現回吐。納指在過去1個月上升約9%，其中只有3天是跌市，跌幅均不足1%，其中表現最強的英特爾，在一個半月內跳升24%，現價高出20日平均線約8%，該股如此強勁的升勢，在過去約3年少見。傳統藍籌股的升勢較為遜色，通用電氣始終未能升破半年前的高位，而花旗集團則回軟至20日線附近，一旦科技股回吐，杜指很大機會追隨。
（本欄逢周一刊出）
梁從源