恒生指數於上周三及周五分別錄得逾150點的跌幅及升幅，但綜觀港股全周表現，暫仍未能打破上落格局，上周五收市報13714，與前周恒指收市水平相近，地產股受加息壓力影響而偏軟，國企股走勢持續疲弱，國企指數更一度跌破4500點關口，短期料仍有下試低位的壓力。
明天為期指結算日，但港股在上周五已先行作出反應而被挾高，上周五杜指微升4點，明天為美國假期，因此，明日恒指在結算日之變化料不大。事實上，目前港股走勢主要受制於資金因素，由於大市仍因為加息陰影籠罩，以及近日國際油價回升，投資者均採取觀望態度。而神華能源上市集資近300億元，亦加添市場的資金壓力。本周恒指料仍維持13500至13800點水平上落，短期大市能否打破悶局，主要視乎近期多隻大型新股上市能否吸引新資金流入而定，若神華招股反應熱烈，而這些新流入資金保留於股市活動，則6月份港股才可望重越14000點以上。
藍籌股現水平仍不必急於吸納，但調整較大且盈利前景仍佳的個別收租股、電訊股可考慮吸納。國企股受政府對不同行業的價格政策及調控措施影響，短期仍有下跌壓力，原材料股不宜急於博反彈，石油及石化股可趁低吸納。
信和置業（083）及新世界發展（017）本周三起再度成為恒指成份股，周初股價料有較佳表現，但地產股暫未能突破。反觀銀行股走勢偏好，可考慮吸納東亞銀行（023）。
東亞息差壓力紓緩
雖然中小型銀行近期面對同業拆息上升壓力，但其優惠利率今年已調升四分三厘，較大型銀行高0.25厘，東亞亦是其中一間調升貸款利率較高的銀行，紓緩息差收窄的壓力。隨着本地就業、零售及整體經濟環境改善，以及其在大陸市場的資產及借貸質素改善，今年不良貸款比率可望降至1%，近期投資市場表現疲弱，佣金收入難免受影響，但該行積極拓展資產管理及其他非利息收入業務，而今年在這方面的收益增長較快。在宏調措施下，其內地業務難免受一定影響，但該行在內地其他城市的開展業務步伐加快，目前已在9個城市開業，可抵銷宏調影響，預期今年內地貸款增長3成，現價對帳面值（PB）為1.5倍，可吸納。
熊麗萍
滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。