紡織業受到重重打擊，福田實業（420）還有其本身經營不利因素，業績急挫，公布業績後，股價跌至3.70元，較03年高位大跌50%以上，回復至02年底股價水平。
截至今年2月止半年，福田盈利5386萬元，較上年同期減少8148萬元或60%，每股盈利6.78仙，中期息3仙，減少14.3%。
期內營業額增加6.3%，銷售成本則增11.8%，使毛利下跌13%，毛利率由22.2%降至18.2%，淨利率由4.61%跌至1.73%。
為配合新廠投產，於去年棉價高位時購入相當存貨，其後棉價回落，產品售價未能提升，因而影響毛利率，這些存貨已於去年12月用罄，即期內受影響的經營是4個月，今年1月起較為正常，雖然毛利率只是18.2%，但已較上年的下半年（04年3月至8月）的15.6%為佳。
除棉花存貨影響外，發電成本及工資上升，以至成衣業仍在虧損，也是影響業績原因。
目前棉價相對較為穩定，福田存貨價格與市場相似，高價存貨對毛利的壓力暫時消除，但紡織業市場形勢則更為嚴峻，內地減少出口退稅，以及電費及工資的高企，仍對成本有壓力。
今年起紡織品取消配額，本有美好憧憬，而美國紡織界於去年11月已要求實施特別保護措施，內地新徵紡織品出口關稅，因形勢不明朗，客戶已延遲落單，另一方面，市場為爭取定單，競爭更為激烈，近日美國及歐盟採取措施，限制內地紡織品進口，這種措施，對紡織業更為不利，目前內地正與美國及歐盟繼續談判中，結果不易估計。
紡織業前景不明朗
為配合市場形勢，已調低產能目標13.8%，但另一方面，江陰市第二期廠房將於今年5月起逐步投產，相信調低產能目標是為了降低廠房使用率，相對而言，成本已在上升。
棉價今年表現仍有若干波幅，儘管福田預期較為穩定，而若干資料顯示，今年棉花仍求多於供，擔心價格仍會上升，首4個月已升11.5%，展望殊不明朗，與紡織業形勢的不明朗，同樣重要。
紡織品配額取消，無疑有利紡織業，而保護主義的持續，使內地大徵出口稅，紡織股反而受害，既然不明朗，不妨再作觀望。
齊明