金管局上周三突然公布「優化港元聯繫滙率」措施，引致31億港元流出本港銀行體系。上周四大市反彈中，恒指最高13748，但當中午滙豐銀行宣布提升最優惠利率0.5厘，恒指下午回吐，地產股普遍下跌。到周五，恒指回穩，以13717.42收市，升18.49，但比前周五收市13867，跌150點。
恒指在13320-14339之間已上落6個多月，由於每次升至頂部，均回落到底部，因此，大市有機會再下試13320-13337之月來支持位。
以波浪理論分析，5月10日恒指最高14112，上周跌至13590點才反彈，如果14112已完成（2）C浪反彈的話，則現在正進行（3）浪回落中，如不改善，則（3）浪跌幅如等於（1）浪（下跌915點），下望目標13197，如（3）浪跌幅等於（1）浪之1.382倍，目標12847，如此一來，則下破長期升軌13550，確認04年12月恒指14339為B浪頂成熊市二期反彈頂點，後市進入C浪或熊市三期跌市。
恒指周線陰陽燭繼前周「穿頭破腳」，上周又以陰燭下跌，50日線又失守，均不利本周。
銀行上周四大幅加息，地產股全面偏軟，恒生地產分類指數上周五收16648.8，比前周五收市17123點，急跌475點，50日線已下破200日線，利淡。
留意該指數之長期上升軌已上升至16450（見圖），宜守其上，否則C浪大幅下跌，或先下試b浪底12716，即有可能下跌23%，不利樓市。恒地（012）早在今年1月，已下破長期升軌，正反覆進入C浪尋底中。以波浪理論分析，地產指數5月6日最高17543，隨後一連9天均陰燭，反映沽壓大，也許已完成（2）浪反彈，如下破升軌，則（3）浪下跌目標14708-15492。
香港興業（480）似頭肩頂，上周五收5.1元，升0.05元，如下破頸線4.9元，量度跌幅4.1元或以下。信置（083）受制喇叭形頂部，回落中，上周五收7.45元，跌2%，4隻烏鴉利淡，只宜觀望。
梁文琪
協聯證券研究部主管
作者原名梁炳耀，為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。