正如昨日所指，惠普業績理想，通脹壓力減少，會對美股帶來支持，再加上美國原油庫存量大幅上升，油價顯著回落，更令美股火上加油，最終出現了連升3日之勢，杜指3日內升逾300點，亦是6個月以來表現最好的一次。
外圍雖已連升多日，港股近日一直受到加息陰影影響而未能跟隨升勢，但經過兩日消化，再有任總出了3招來優化聯滙制度，迫使炒賣人民幣升值的資金撤走，銀行隨即大幅加息，一切變化雖來得突然，卻是有效及有利的措施，不明朗因素消除後，反而刺激買盤入市，大市終見反彈。恒指昨日收報13698點，升71點，成交略增至154億元，顯然大市並未因銀行體系結餘減少而遭到沽售壓力。
一直以來，大部份投資者都認為，熱錢炒作人民幣升值對港股有利，但筆者日前曾指出，人民幣炒作其實對港股應是利淡的不穩定因素。誠然，熱錢流入港股巿場，會令港股其間的表現造好，但熱錢一旦流走，港股跌幅便會十分大，這可從今年1月初港股急跌時可見。此次出招，將改善問題，實是有利後市發展。
另一方面，美國過去已加息8次，但本港卻一直沒跟貼，令美息港息之間出現不合理的差距。歸根究柢，亦是熱錢湧入本港，令本地銀行在資金充裕下缺乏加息誘因。不過加息乃控制通脹的其中一個有效手段，隨着本地經濟持續好轉，通脹重現，實需有採取較緊縮的貨幣政策。現在金管局出招驅趕熱錢，銀行體系結餘減少，間接逼使本地銀行「自動」加息，使金管局在控制通脹方面取回更多主動權，以調節本地巿場息口，改變熱錢扭曲本地息口的局面，對本港整體經濟實屬有利。
昨本地銀行紛紛加息半厘，幅度比預期之0.25厘為高，但此次之後，應待6月底美息再加時才會進一步調整，消除了市場不明朗因素。
雖然加息對本地地產股帶來負面影響，從昨地產股走勢明顯較大巿為弱可見一斑，不過筆者相信，巿場經過消化後，地產股大幅下跌機會不大，短期而言，港股仍會於13500點至13800點之間徘徊。
連敬涵 信誠證券聯席董事
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作者連敬涵為證監會持牌人士