恒指經前3周大升700多點，並在14000之上停留4天後，上周回吐166點，其10日線已開始回落，發出初步警號，但由於主要藍籌股的走勢未被破壞，港股暫視作升後整固。
港股近期的成交只略高於100億元，向上突破的動力稍嫌不足，加上杜指出現兩天下挫過百點，港股借勢回吐也屬正常的表現，恒指上周下跌約1.2%，跌幅也較杜指為輕。
上周受到較大壓力的滙控（005），全周下跌1.50元，收125元。但其20日線仍穩步向上，現價正處於20日線（124.93元）的水平，走勢未轉弱。美股花旗集團的20日線仍在上升中，近期股價也曾回落超過2%，相對而言，滙控的回落幅度稍為輕微。滙控反覆調整已歷時半年，其20日線回升僅開始了兩個星期，維持向上走勢的機會仍十分之高。
其他大藍籌股如中移動（941）及新地（016）的20日線均保持向上，調整訊號未出現。新地仍較其20日線高出1.6%，走勢相當強勁。
近期率先升破去年底高位的中移動，仍高出其20日平均線約1.8%，也處於明顯強勢。
美股杜指和納指上周個別發展，杜指10日線經過兩星期的回升後，上周五又轉為向下，但納指卻升上全月的最高位收市。杜指的下跌主要由於近期處於疲態的個別藍籌股再被拋售，這包括Wal-Mart、埃克森美孚、IBM和AIG等，但通用電氣和花旗等表現仍算穩定，20日線保持上升。
上周市場對思科和戴爾的最新業績反應良好，微軟、英特爾、思科和戴爾的20日線已先後回升，英特爾更升至10個月的高位，戴爾和思科在兩星期內急升超過10%。科技股經過前5個月的調整後，目前已接近全面回升，故此對杜指的回吐，也不用過份看淡。
梁從源