恒生指數突破14000點之後已見乏力，相信大市須整固後才可再向上升。
在此情況下，如需要一個「穩中求勝的策略」，不妨考慮「看好跨價認購期權（CallSpread）組合」。以同一到期日，買入1張較低行使價的認購期權及沽出1張較高行使價的認購期權，以低成本鎖定止賺及止蝕位（沽出期權收到的期權金，可用作彌補部份買入期權的期權金）。
「看好跨價認購期權」主要針對看升、但又認為不會大升的市況，那為甚麼不買入認購期權呢？
「看好跨價認購期權」通常是預測上升幅度不會太大，若以買入認購期權操作，不只成本較高，而且下跌時要承受的風險也較大，所以在預測上升幅度不大時，以較低成本開倉，賺取一定升幅，是以小博大的做法。至於沽出認購期權的行使價，應設定為短期內可能上升到的最高點。
建議以1.22元買入滙控（005）認購期權5月行使價125元，再以0.24元沽出滙控認購期權5月行使價127.5元，組合最大虧損為0.98元，只要滙控股價在125.98元以上便打和，最大盈利為1.52元。
文錦輝
亨泰期貨有限公司經理
本版作者均為證監會持牌人士