4月份出現陽燭，令月線圖陰陽交替繼續有效，此現象已經存在了5個月之久，而且期間的波幅，只有不足1100點，此長期窄幅波動的現象，只有95年及96年中的中期調整可以相提並論。它們同樣屬於中期調整形態，當完成後，跟着是運行一個中期升浪，投資者必須留意大市若出現突破，將是一個入市的好時機。
5月初恒指已升破4月高位，顯示大市一浪低於一浪的走勢可能完結。不過若要成功組織另一升浪，指數必須升破2月高位14200水平，否則仍屬上落市格局。若5月再出現陽燭，令陰陽交替失效，大市可能有轉勢迹象，所以大家要注意5月的開市價13828，穩踞於此之上，才顯示5月出現陽燭，而燭身愈長愈好，若能升破14200，形勢將更佳。
保守策略可待升破14200點才入市，建議買入約3至6個月期的價外認購期權來捕捉中期升浪，新地（016）期權將是首選對象。短期上落波幅約在13828/14200，投資者可考慮沽出價外認沽期權來收取時間值。建議沽5月長實（001）70元Put收取約0.4元，因為有接貨風險，必須有足夠資金準備。相信70元的長實具有中長線投資價值，可以放心持有。
盧任培
大福期貨董事