太平洋航運(2343)近期股價由低位回升,呢隻係基金股,有無形之手操控,好多時大行嘅買賣盤都掛到球球聲,短線唔易玩,但揸中長線,贏面就應該好大,且息口亦好吸引。
大行睇好太航,有實質行動支持,摩根大通今年3月就5度增持,合共4026萬股,購入價由3.69元至3.96元,持股量增至1.153億股或9.1%。
高盛證券最新的研究報告就指出,預期太航未來或未能成功收購二手船,資本開支減低,集團有額外現金流,或會增加派息比率,故維持其「優於大市」評級,目標價5元。
先睇04年(12月年結)盤數,太航營業額2.34億美元,升332%,獲利1.04億美元,升356%,每股基本盈利74.8港仙,升236%;貨船收租日數達1萬天,升82%,日均租金為1.79萬美元,升82%。
太航曾表示會派高息,起碼會將盈利的一半派出,04年度若派息,每股可派0.37元,現價計息率逾10厘,05年度盈利再有進,息率更高。
今年首季,集團小靈便型船隊的日均租金升到1.87萬美元,與去年同期比較上升11.3%,收租日數由1530天升至3360天。公司預計今年船隊運載能力可上升42%,收租日數達1.42萬天,明年可再上升至1.45萬天。
集團致力提高簽訂貨物合約水平,在首季簽訂9份合約後,今年1.42萬個收租日中,逾67%按每日約1.73萬美元的平均租金租出。近期油價上升,所增加的開支已轉嫁予客戶,影響不大。
太航以日本、中國、韓國同北美為主要市場,一般而言,航運業以9月同12月為旺季,而中國經濟又持續高增長,預期集團今年業務仍可保持暢旺。
05年度,太航盈利估計可上升17%至1.22億美元,每股盈利75.3港仙,以大行目標價5元計,預測PE亦僅6.6倍。
太航現時3條平均線(10日、20日同50日)在3.70元至3.80元水平,若能升破,則顯示基金會發動攻勢,可留意在破位時追進,短線目標4.20元。
郭兆誠