港股上周重上14000點大關，恒指全周雖然升幅不算太大，一周只上升了124.99點，但市場氣氛則好像已改善了不少，部份投資者漸對後市有較大期望。
走勢上，港股自去年11月正式突破13400阻力後，恒指便進入了13350-14300這近1000點的大型上落區，至今恒指已困在此區內達6個月。
從恒指的走勢圖可見，恒指已先後4次下試13300這橫行區的底部支持，同時恒指亦先後上試了這橫行區的頂部阻力3次。至於今次恒指再度上試這大型橫行區的頂部，將會是到頂回落，「無功而回」的一次，還是一次真正的突破，並進一步向15000大關進發呢？
恒指能否進一步上衝挑戰新高，基本上要視乎33隻成份股的走勢，當中尤其依靠恒指3大重磅成份股的上升動力。而在3大重磅藍籌股中，滙控（005）近期雖已回升，但距過去6個月的高位135、136元尚有一段距離，至於和黃（013）亦已由低位反彈不少，可是仍差些少才到早前72、73元高位。整體上，這3大重磅股中，暫時僅得中移動（941）成功突破過去半年的高位。附圖是滙控、中移動及和黃這3大重磅股在過去3個月的升跌幅度比較，圖中可見，近期中移動的升幅遠遠拋離其他兩股，並有點獨力支撐大市的感覺。
假若短期滙控及和黃不進一步上衝，接力推高大市，則相信這次恒指未必有足夠能量衝破過去半年的高位14300水平。另一方面，從這3股過去3個月的走勢比較圖來看，假若閣下估計後市會進一步上升，而要追落後，則在3者之中，好像滙控較為落後，其相對的上升空間相信亦較大。
筆者感到近期港股這一升浪，好像是建築在「浮沙」之上。事緣近日因市場再炒人民幣升值，促使熱錢流入，而在本港銀行體系資金充裕下，本港得以不用跟隨美國調高利率，同時亦促使港股持續造好。惟這一利好因素，並不會太持久，一旦炒人民幣的熱潮冷卻，則熱錢會再度流走，屆時的情況可能如年初時的模樣。
譚紹興
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