上周談到港股的波幅趨窄，令成交縮減，而成交又過度集中於大藍籌，致短線炒賣難度甚高，靠二線股份支持賺取佣金的證券行及從業員收入大減。由於情況已持續了一段頗長日子，業務營運及個人生計備受威脅。
然而過去一周的一些發展，也許為業界帶來一絲希望，華爾街股市的波幅明顯加劇，港股的波幅似乎亦開始改變，若美股的波幅持續擴大，則港股應會追隨，現時的悶局可以打破。
有如此一個希望並非純是想當然，美股上周出現技術突破，短線走勢甚強，中線圖表亦顯示美股有機會開展新升浪，則美股下半年便變得甚為樂觀。港股的突破比美股來得更有力，相信當恒指升越14200後，會有更多資金入市追貨，中期升浪的潛在升幅着實吸引，資金流入將令港股的波幅更大。
上述的轉變在上周出現，再過一兩周，情況會更清晰，這會增強投資者入市的信心，對港股的升勢更有利。然這些影響都是短中線的，還有一個更重要的潛在變數，其對市場之影響將更大、更長遠。
上周美國有一單新聞，由於本地傳媒未有廣泛詳細報道及分析，相信有留意到的人不多。消息指出，美國正研究重新發30年長債。聽了消息，人們可能只是想到美國政府入不敷支，需要多發債融資，這個想法其實一點也沒錯，然恢復發30年債並非小事一樁，背後應有更深層的意義，任何投資者都不應掉以輕心。
大家都知道，美國幾年前能停止發行30年長債的原因，是克林頓政府大幅改善了國家的財政狀況，令聯邦政府預期將有財政盈餘，然而布殊接任總統後，成了大花筒，極為揮霍，最近幾年布殊的大花筒本色有變本加厲之勢，令聯儲局主席格林斯潘不時要公開提出警告。
美國政府這個時候研究重發30年長債，意味着布殊並沒有認真考慮要削減赤字，或認為不可能有效削減赤字。事情其實也不難理解，要繼續成為世界霸主，自然無財不行，可以預見，若有關建議落實，美國赤字將會大幅上升，即使只是市場的一種憂慮，已足以令金融市場出現大波動，利率之去向將出現新的隱憂，讀者必須留意事態發展。
冠天