港股於上周四突破14000點心理關口，市場主要仍環繞人民幣升值的消息炒作。
美國聯儲局上周宣布加息四分之一厘，雖然市場早已預期本港銀行不會跟隨美國調高利率，但銀行界更表示本港有機會減息，令港股藉美股上升而一度升逾14100，恒指上周五收市報14033.96，較前周升125點。
港股已經連續3個星期錄得升幅，但主要動力是來自中國移動（941）及個別地產股，升市的成交活躍，惟整體交投仍未真正配合升勢。
美國公布4月份失業率維持5.2%，新增非農業職位則較市場預期為多，投資者對美國經濟放緩的憂慮減少，上周五美股走勢偏穩，杜指收市微升5點，港股在缺乏新消息之下，本周初料維持在14000點附近窄幅上落。
今周美國仍有多項經濟數據公布，其中以周三公布的外貿數據較受市場關注，中美貿易赤字料進一步引發市場對人民幣升值的揣測，但這個因素已流傳一段時間，港股所受的刺激料將逐步減少，在未有更多證據顯示資金真正流入本港前，恒指在14200點仍有阻力，銀行股近期走勢較電訊及地產股落後，銀行股有機會接力支撐大市，預期本周恒指在13850有一定支持。
國企股走勢略見回穩，明天內地股市在黃金周假期後重開，市場如何反應在假期間公布的「國有股減持」方案將成為焦點，該方案料有助減輕投資者對國有股減持的疑慮，A、B股市場轉穩料有助國企股喘定，但在宏觀調控對房地產及原材料價格造成壓力的因素下，國企股暫仍難真正向好，中資電訊及金融類股份較具表現。
中國電信（728）早前公布第一季營運數據，本地固網用戶增長較預期為慢，首季增加845萬，其中主要增長來自小靈通用戶，佔570萬戶，相當於新增用戶的67%，但由於小靈通用戶之ARPU已降至40元人民幣以下，因此，今年固網收入只能維持輕微增長。
集團今年之主要業務增長點將來自寬頻用戶，今年3月底之用戶人數達1572萬，即今年首季增加188萬用戶，全年收入增長料可達5成，雖然這方面的收入仍只佔集團總收入約1成，但增長潛力大。集團首季經營收入389.2億元人民幣，較去年同期增長6%，預期全年盈利增長可望有10%，中國電信參與內地3G業務的機會頗高，這有助集團成為綜合電訊服務營運商，預期2005年PE9.8倍，可吸納。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。