一如市場所料，美國調高利率1/4厘，是自去年6月後聯儲局第8次調高聯邦基金利率。公開市場委員會在會後聲明中表示，在今次調高利率後，美國的貨幣政策仍屬寬鬆，加上生產力強勁增長，相信美國的經濟活動可持續擴張。不過其間出現了一段小插曲，就是聯儲局最初沒有將「長期通脹前景仍然受控」這句子放在聲明中，結果令美國金融市場大幅波動。
姑且勿論聯儲局是無心之失，抑或是有心試探市場的反應，但美國金融市場出現顯著的波動，卻是不爭的事實。這反映出市場對於「通脹」二字的是相當敏感，尤其是市場對美國的經濟前景看不通透，擔心經濟增長放緩，如果通脹未能受控，那美國的經濟出現滯脹的情況，並非沒有可能，所以市場對於「長期通脹前景仍然受控」這一句話，十分重視。
事實上，如果美國的通脹真的惡化，就算聯儲局持續調升利率，甚至加快加息的步伐，亦未必可以成功壓抑通脹，因為現時導致美國通脹壓力上升的主要原因，並非來自過熱的投資，而是來自能源價格未能受控，而這項因素並非聯儲局所能控制。所以如果聯儲局的聲明一旦撇除了「長期通脹前景仍然受控」這句子，將會令增加投資者對美國經濟將陷入萬劫不復滯脹困局的憂慮。
當然，現時聯儲局對於美國通脹受控依然信心十足，但這並不代表美國的通脹問題並不存在，因為原油價格持續在每桶50美元的水平徘徊，無論油組成員國如何努力，都無法令油價回落，這實在是令人感到沮喪的問題，亦是美國經濟的一大隱憂。
無可否認的是，現在全球都對原油問題相當關注，這將減低能源危機發生的可能性，問題是現在並不是產油國本身存在問題，亦不是他們無法增加產量，而是原油庫存量不斷增加的同時，汽油的庫存量卻無法跟隨上升。直至周三晚汽油庫存量好不容易才增加220萬桶，這明顯反映出一個情況，就是全球的煉油設施都出現了問題。在此情況下，縱使原油供應十分充足，亦可能因煉油設施無法配合，從而導致能源危機發生的機率增加。
就算今次聯儲局的會後聲明將「長期通脹前景仍然受控」這一句子重新加上，但美國的通脹危機其實並沒有真正消除，因為一旦夏季正式來臨，汽油的供應將無法滿足市場的需要，到時油價仍會大幅上升，令美國的通脹再度加劇。
所以就算美股在聯儲局宣布加息後顯著上升超過100點，又或者市場對美息加快加息步伐的擔憂下降，但這都並不代表金融市場的前景會因此而明朗化，因為滯脹危機其實尚未正式解除。
陳永陸