越秀投資（123）於02年底注資重組業務後，效果並不顯著，雖則錄有盈利，但仍涉及不少特殊項目，實際業績並不理想，股價由2月高位85仙持續軟落至近期的62仙，已不限於內地對地產的調控，基本條件也有一定影響。
去年越投盈利3.3億元，較上年增長10%，每股盈利5.24仙，中期息0.83仙，末期息0.9仙，全年股息1.73仙，較上年減少8%。
上述盈利包括的特殊項目，計有呆壞帳回撥、物業重估盈餘、在建物業回撥或撥備、出售附屬公司虧損及負商譽攤銷等，去年為2.76億元，03年則為1.55億元，扣除特殊項目後，業績實減62%，但特殊項目可能涉及少數股東權益，減幅不能確定。
越投業務以房地產為主，物業銷售營業額升1.6%至19.87億元（包括香港物業銷售3.26億元），租金收入毛額增15%至3.67億元，於計入若干特殊項目後，分類業績的房地產貢獻是5.3億元，較上年的5.9億元減少10%，因物業銷售與租金收入混合，無法推算銷售毛利，但去年銷售面積較上年增加5.7%至335萬方呎，而銷售額只增1.6%，相信毛利在跌，據報廣州去年樓價突破多年橫行局面，而建築原材料價格則大幅上升。
造紙業銷量增加19.6%至31.12萬噸，營業額升23.3%，分類業績只增5.5%，已是通過內部資源整合，提升營運效率及降低成本的效果，但毛利仍遜上年。
屬下的越秀交通（1052）的項目，表現有參差，主要是高速公路表現佳，而一級及二級公路則較差，但仍能錄得業績增長23.5%，純利為2.76億元，越投間接佔51%。
去年底越投在建中物業1046萬方呎，可供今年出售物業606萬方呎，可供出租面積320萬方呎，相信未包括已完成待售物業帳面值21.9億元，今年可以銷售多少，未有預測，透明度不高。
越投股價68仙，PE約13倍，息率2.5厘，因涉及特殊項目，PE不算低，去年減派息，表現不穩定，息率不吸引，而最大的吸引，只是每股資產淨值1.14元，股價折讓40%。
內地物業市場在調控中，越投樓宇銷售不明，應有保留，而近日跌至低位62仙回升，是否已見底，仍待證實，相信有資金配合，才有較佳表現。
齊明