【本報訊】和記電訊國際（2332，下稱和電）昨日宣布，將借殼上市僅一年多的和記環球電訊（757，下稱和環）私有化。和環股東可選擇收取每股現金0.65元，或換取和電新股，比例為每21股和環換取2股和電，料整項計劃涉資22億至24億元。
按換股計劃，以和電昨日停牌前報7.4元計算，和環每股作價為0.705元，較公司上周二停牌前收市價0.475元溢價48%；現金收購價則較其停牌前收市價有36.8%溢價。以和環現有已發行股本約69.04億股計算，若小股東全數選擇和電股份，和電需發行3.29億新股，按停牌前報價7.4元計算，涉資約24.35億元；若和環股東全數選擇現金，私有化涉資約21.29億元。
和電是次以「協議安排」方式，提出將和環私有化，程序並不簡單，根據協議安排的規定，私有化方案須經高等法院批准，再召開股東特別大會，在股東會上只准獨立股東投票，但條件是須有出席的獨立股東75%股權贊成，以及不超過獨立股東10%股權反對，才可成功私有化。
以和電持有和環52.5%計算，若餘下47.5%股權被視為獨立股東，而他們全數出席股東會，即至少須獲35.63%股權贊成，及少於4.75%股權反對，私有化才能落實。
市場人士指，和黃（013）去年初借殼中聯系統將和環上市，翌日復牌後再停牌配股套現，之後和黃又分拆包括和環業務在內的和電上市，現時則宣布將和環私有化，予人感覺是和環的一年上市生涯，只是為和黃製造13億元的帳面盈利，及套現16.362億元現金，猶如一場財技遊戲，目的便是為和黃創造特殊收益。
和電行政總裁呂博聞解釋，和環上市後，股價長期徘徊在4至5角、沒有成交亦是其中一個重要考慮因素。
他說：「倘投資者選擇cashin（現金），和電提出的價錢，已有一個不錯的premium（溢價），若選擇和電股票，呢間公司業務好多元化亦好有前景」。他並重申，該價錢非常「合理」，且「唔會再改」。
他表示，私有化和環，目的是希望簡化和電的集團結構，將集團的營運、市場推廣、人手調配以至財務安排做到更有靈活性。
至於交易會為和電帶來多少特殊收益，他表示未有計算，並強調這並非私有化的目的。
為何這麼快將和環私有化時，他解釋，其實一直都想將業務整合，「但和環上市時都未有和電」，而和電上市後又影響到和環股價表現，「呢6至9個月期間好少買賣」，加上有股份禁售期，故不能私有化。他又表示，近數星期考慮過很多不同的方案，深思熟慮後，決定在現時提出私有化，亦是最適當時機。
和電財務總裁彭禮頓指出，同一集團有兩間上市電訊公司予人混亂的感覺，他又形容私有化建議對和環股東來說是fullandfair（全面和公平）的。
據和電04年度年報顯示，截至去年底現金及現金等值共19.93億元，另有一項總值80億元銀行信貸，去年只提取10億元。彭禮頓對分析員說，和電有足夠資源應付收購，無意於市場融資。
不過，今年3月，和環行政總裁黃景輝曾對個別傳媒表示，公司的投資高峯期已過去，並開始步入收成期。他又指，和環過去兩年都錄得純利，但在未撇銷過往的累計虧損前不能派息，公司正研究方法解決派息的技術問題，以盡快派息。
