在過去兩個月，美股極波動，若以高低位計算，杜瓊斯指數由3月高位10984點下挫至4月低位約10000點，其間港股亦由3月1日的高位14000多點，下挫至4月中的低位13330多點，可見兩地股市在3、4月間出現頗為同步的跌勢。
既然如此，美股在未來數月又會如何？剛巧近期美國的財經周刊《Barron's》對175名基金經理作了一次調查，查看他們對投資市場的看法，在該項調查中，部份內容頗值得與大家談。
首先在該調查中，只得38%的基金經理看好由現在至2005年底美國的股市，據《Barron's》的資料，此乃1999年春天以來看好後市人數的最低比率。
照道理，這麼多基金經理不大看好美股，是否表示美股在未來3季可能不會有太好表現？但筆者察覺這可能是一反向性指標。正如前一次出現如此偏低比率時，是在99年的4、5月間，隨後美股在翌年1月創下11750點歷史高位，可見相對較少基金經理看好時，不一定代表後市會大幅下調。
同時，若以99年的情況來看，當大部份基金經理也不敢看好後市時，某程度反而是一趁低吸納時機。至於今次，說不定亦是一個可考慮趁低吸納訊號。
另一方面，在全球（美國以外）股市，包括歐洲、拉丁美洲及亞洲等地區，這175名基金經理近期最看好的地區是亞洲區，不知這是否與市場預期人民幣快將升值，故吸引資金流入亞洲區有關。基金經理們較看好的股份是醫療護理股，相信這與此類股份相對低殘及未來全球人口持續老化有關。而基金經理最不看好的股份，則是金融類股份，估計這與近期美國利率持續上升有關。
此外，基金經理們普遍看好油價，可是當進一步探討目標價格時，竟然大部份皆預期油價平均在每桶51美元水平，想不到他們所謂看好只是51美元而已。
最後，日前股神畢菲特在股東大會中表示，短期會收購（或吸納）某保險公司，不知這會否是早前市場一度傳言的某中資人壽保險股？
譚紹興
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