外圍股市雖然不濟，但港股上周卻有強勢表現，恒指共上升215點，成交亦顯著增加。今次升市有動力配合，踏入5月份，仍可看好。期指大低水178點，與多隻大藍籌月內除息有關，合共影響的點數已逾140點。
恒指短線圖表已明顯轉好，本周升市若持續，中線圖表亦會現入貨訊號，可期升破14273，創出今年新高，預期下半年的上升大浪，可見16000。
永恩國際（210）係本欄去年以來一直都看好的股票，其最近宣布的業績，亦比市場預期為佳，上周股價升後調整，上周五再發力，今次破位而上，短線量度上升目標指向2.20元。
04年度（12月年結），營業額17.8億元，升27.1%；盈利1.76億元，大升112.4%，每股盈利11.33仙，全年派息3.5仙。盈利大增，主要係內銷業務增長強勁，而邊際利潤亦較高，期內毛利率大幅由前的29.7%提升到38.2%。
品牌業務主要分3方面，包括自家女裝品牌「達芙妮」、新增自家鞋類品牌「鞋柜」，以及「Adidas經典系列」產品。期內，品牌業務營業額10.66億元，升64.2%，分類業績1.65億元，升207.6%。達芙妮營業額升52.0%至9.86億元，佔總營業額55.1%，鞋柜營業額1219萬元，佔總額0.7%；Adidas營業額6774萬元，佔總額3.8%。
集團投放更多資源發展品牌業務，原設備製造業務營業額7.21億元，跌4.8%。雖然原料價上升，但集團嚴格控制成本，同時爭取利潤率較高定單，因此分類業績6608萬元，仍有41.2%增長。
集團繼續擴展銷售網絡，並推出達芙妮D18的青春系列，拓展15至25歲的年輕女裝鞋市場，又籌拍一套與達芙妮品牌有關的電影《我愛達芙妮》，以進一步提升知名度。另外，集團將加快開設Adidas經典系列專門店，計劃到2008年達到300間，以迎合北京奧運所帶來的龐大商機。
05年，永恩盈利料達2.2億元，升25%；06年可再上升25%至2.75億元，每股盈利分別為13.8仙及17.2仙，內地零售股平均PE17倍，以保守的15倍計，1年目標價為2.60元。
郭兆誠