上周港股現突破，並企於13900以上收市，雖然美股受到企業業績好壞參半，以及油價回落等因素影響而較波動，但港股未有完全跟隨美股走勢，市場對人民幣升值的揣測，令大市走勢偏好，恒生指數於周四期指結算日更直迫14000點，上周五收市報13908，較前周上升215點，升幅1.57%。
港股走勢較預期為佳，但投資者主要仍環繞資金流入的憧憬，並沒有其他新因素配合，一旦猜測人民幣滙率變動的消息落空，港股料有調整，現階段不宜過份依賴這一因素作為入市指標。但整體而言，港股暫已擺脫早前的疲弱格局。上周五美股在油價回落至每桶低於50美元，以及個別經濟數據佳的刺激而漲升逾120點，港股理應順勢衝破14000點，但由於明天為勞動節假期，港股休市，除非周一美股進一步造好，否則，假後港股料在14000點心理關口仍需作整固，後市則視乎資金動向及油價會否進一步回落。
美國聯儲局本周二議息，市場已預期美國將再加息0.25厘，因此，消息料不會對美股有太大影響，但聯儲局會否維持其在3月份會議聲明中，對通脹壓力上升的評論，這將對美股有較大影響。投資者亦應關注今次會後的聲明，會否繼續採用「循序漸進」加息的字眼，這將對下半年美國利率趨向有重要啟示。
雖然，聯儲局的議息結果料不會令本港銀行跟隨加息，但若果美國息口上升壓力紓緩，港股料有刺激作用，恒指亦可望上試14200點的重要關口。若市場仍只環繞人民幣滙率變動的消息來炒作，本周恒指料仍需在13800至14100水平作整固。
不過，由於國際油價持續回落，大市短期再出現大幅調整的機會不高，13500水平有較強支持，中長線投資者可考慮在該水平吸納藍籌股。
國企股短期走勢仍不樂觀，中央對房地產及個別行業的調控政策，對中資原材料及地產股的負面影響仍然較大，中資電訊、消費及航運股走勢較偏穩。
中國網通（906）證實將向母公司收購黑龍江、山西、吉林及內蒙四省市業務，預期需動用30億美元。收購母公司資產其實是預期中事，而集團手持135億元人民幣，配合銀行融資足可應付。雖然這些省市的電話用戶之用量較低，但對集團長遠發展及拓展市場佔有率有利。
另一方面，集團在寬頻業務的發展優勢，令其市場佔有率拓展速度加快，目前寬頻用戶之ARPU為76元人民幣，較其本地電話及小靈通ARPU分別為51元及45元為高，目前寬頻業務對集團的盈利貢獻只有8%，今年料可倍增，預期2005年PE8倍，可候10.5元以下買入。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。