平均實現油價漲40%
中海油首季收入多五成

【本報訊】中海油（883）昨日公布，受惠於油價高企及油氣產量增加，今年首季總收入達114.8億元（人民幣．下同），較去年同期上升47.6%。平均實現油價達每桶41.73美元，較去年同期及全年分別升40.1%及17.8%。

中海油昨日除公布首季經營狀況，亦首次講解本月初入股加拿大私人油砂公司MEG的詳情。中海油首席財務官楊華表示，斥資9.4億港元入股MEG16.69%後，毋須再投入資本開支，開採費用將以日後的產油收益來應付。

購加國MEG成本甚低
他強調，中海油收購MEG的成本非常低，只是每桶0.37美元；包含資本性開支、操作費用、稅務及10%回報的供應費用是每桶11至17加元（8.8至13.6美元），即每桶油砂售價低至該水平，中海油的投資回報亦有10%；以現時國際油價約50美元，回報更是可觀。

印尼原油產量少三成
不過，中海油以印尼東固為主的海外油氣產量上季下跌，原油及天然氣產量分別跌30%及5.2%。楊華解釋，印尼油田是成熟油田，產油能力達致高峯，令產量不斷遞減是正常事，只要油價高企，中海油所佔收入仍會增加。　
不過，國際油價高企卻為中石化（386）的煉油業務帶來負面影響。中石化財務總監張家仁昨日透過電話會議表示，上季煉油毛利為每桶3.49美元，分別較去年同期及全年下跌16.5%及9.6%；他希望，煉油毛利能保持在每桶3美元以上的穩定水平，並期望內地成品油價繼續上調。

中石化煉油毛利率降
幸而，中石化上季亦成功控制煉油成本，煉油業務的現金操作成本是每桶1.97美元，較去年底1.98美元些微下降；原油勘探成本維持在每桶6.5美元水平。張家仁說，將會繼續控制成本。對於近期市場再度憧憬人民幣可能升值，他回應說，由於中石化有60%至70%是進口原油，人民幣升值有助減低該公司的購油成本。
高盛證券認為，中石化主要受到煉油毛利不斷下跌所困擾，若然中國政府將人民幣升值，或者放寬成品油零售價格限制，情況可能有好轉。高盛維持中石化「與大市同步」的投資評級，目標價3.8元。