投資者都希望能以低價買入股票，但如何捕捉最佳入市位呢？答案是利用期權策略。投資者若定下入市位，但股價往往未跌至目標價便掉頭回升，以致望門興歎。但利用期權入市，則可發揮攻守兼備的功效。
投資者可選擇沽出「認沽期權」（Put）收取期權金，在到期日股價若是高於行使價，認沽期權未有被行使，收到的期權金全數變成利潤；若股價跌至或低於行使價，所沽出的認沽期權會被行使，投資者雖然要以認沽期權指定的行使價買入股票，但已收取的期權金，仍可用作彌補行使價與現貨價之差額。
再看看以下例子，讀者自然明白利用股票期權的優點。
就以新鴻基地產（016）為例，假設現時股價為73元，若以70元為買入目標價，投資者可以沽出新地70元行使價的認沽期權，收取期權金（5月70Put為0.45元）。如在到期日新地股價在70元以上，期權未被行使，便可淨收期權金。相對現貨若未到達目標價，便未能帶來任可利潤看，期權較有優勢。
但到期日新地的股價跌至70元以下，期權被行使的話，投資者便要以70元買入股票，但由於已收取0.45元期權金，實際上是以69.55元（70-0.45）的價格買入，較70元目標價為低。最大風險是股價在69.55元以下，購入價會比現貨價高。
文錦輝
亨泰期貨有限公司經理
本版作者皆為證監會持牌人士，目前並無持有相關股票。