九龍建業（034）去年計劃收購銅鑼灣伊利沙伯商場，出現沙石，相信計劃已告吹，上月隨即進軍中國市場，收購深圳上市的深圳物業發展股權，反映其發展的意向。
去年九建盈利3.03億元，增長50%，每股盈利53.9仙，增29%，是受去年發行新股收購物業所攤薄，但仍高於主席預測5年內每年每股盈利增長不低於20%的目標。中期息已派7仙，末期息將派25仙，全年股息32仙，增長14%，總股息增18%，派息比率由76%降至60%。
九建的增長，主要來自物業銷售，貢獻增加3倍，物業投資貢獻增加11.6%，去年主要物業始創中心商場曾作翻新，影響收入，出租率微跌至93%，其他物業出租率則達95%以上，財務及財資收益增22.7%。
去年完成的太子道西柏德豪廷，只售40%，尚餘3.3萬方呎在售中，對今年業績作出貢獻，澳門東方明珠地段的海名居，應佔面積128萬方呎，今年下半年完成，住宅部份已預售80%，將成為今年的主要增長來源，亦確保今年的增長。
在發展中的物業，包括羅便臣道住宅12.8萬方呎及堅尼地城住宅7.8萬方呎，均於06年完成。更大的發展計劃，是牛池灣清水灣道地盤，計劃興建住宅150萬方呎及商場60萬方呎，正在洽商補地價，預期07至08年完成，估計補地價耗資不菲，短期或需增加借貸，而此項目龐大，以目前市道看，收益可觀。
近期收購深圳物業發展股權70%，代價約4億元，並承諾半年內提供營運資金5億元人民幣，亦需於1年內物色投資項目不少於5億元人民幣，該深圳物業規模不大，土地儲備有限，內地樓市在調控中，有利於候機買地發展，是九建進軍內地市場第一步。
澳門商人柯為湘03年入主九建，去年即作出注資，已足夠三四年發展，一般預期將注入其他澳門資產，但除海名居外，未有其他注資，可能機會仍未適當，但亦尋求其他發展，不限於現有土地儲備，若趁低於內地購入土地，也是有利於日後的發展。
九建現價8.80元，PE16.3倍，息率3.6厘，估計今年PE將降至11倍，中線有吸引，成交不太活躍，短線瞄頭反而不大。
齊明