美國新屋銷售理想，加上IBM計劃回購及增加派息，令股價上升，無奈4月份消費者信心指數連續3個月下跌，引證了較早前公布的差勁零售銷售數據，亦顯示零售業未來表現並不樂觀。大家又再懷疑經濟增長可否持續強勁，美股3大指數最終以近全日低位收市，後市要視乎最新公布的耐用品定單好壞才可得知，相信仍會較為波動。
港股連升6日後，藉美股下跌而輕微調整，13800點初獲支持，恒指只是微跌19點，收報13839點，穩企於各平均線之上，強勢不改。成交在跌市下，更大幅由前日的201億元縮減至115億元，顯示沽壓並不大，今日期指結算，如可守於13800點之上，短期後市有進一步挑戰萬四點水平。
藍籌股變動不大，國企則有拋售，國指收報4721點，跌40點，跌幅較大的是保險股，國際油價連續兩日回軟亦令石油股受壓。油價雖然未能進一步創新高，但現時在高位徘徊，下游的石化股前景更難看好。
今年內地首兩月化工產品在價格處於高水平下，仍能保持逾20%需求增長，顯示市場對化工產品需求仍高，但預期國內積極控制經濟過熱的情況下，化工業增長的周期或已屆頂位，需求有顯著回落的風險。況且國際油價一直高企不下，上漲的成本若無法藉產品加價而轉嫁，企業受到的打擊不小。
例如從事塗料製造及銷售的嘉輝化工（582），去年全年營業額雖上升3成，純利則僅微增0.5%，主要是其產品產業鏈較短，未能把成本上漲沿產業鏈逐級分攤所致。故此，投資者選擇此類股份時，亦應留意產品在產業鏈上的位置及其成本轉嫁能力，單就嘉輝的情況來看，前景難以樂觀。
連敬涵 信誠證券聯席董事
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作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。