美股今年頭4個月輾轉下跌，主要來自3大環節的弱勢。首先是科技股被拋售，其中以IBM表現最差，年初至今下挫超過25%。
其次是銀行股，但在最近的跌市中，已見逆市企穩，花旗集團在近1個月回升近5%，上周股價一直維持於20日線之上。
最後是個別杜指成份股受壞消息影響而重挫，包括Wal-Mart、AIG和通用汽車等，上周續創全年新低。
IBM在前周公布了不甚理想的業績後，科技股便面對新一輪的衝擊，但上周在英特爾和雅虎等良好業績支持下，主要科技股能在這新一輪的跌浪企穩，並沒有被進一步推低。英特爾穩守年初低位不破後，上周反彈約6%，重回20日線之上。微軟、惠普和雅虎的20日線仍在上升中。納指10日線雖仍向下，但經過近4個多月的調整後，個別主要科技股率先向好，令科技股結束調整的機會增加。
最大市值的藍籌股通用電氣在前周公布較市場預期為佳的業績後，一直沒有追隨大市向下，為調整中的杜指帶來積極意義。
恒指上周一追隨外圍大跌近300點，輕微跌穿年初的低位後，卻能連升4天，並重返10日線之上，全周更能微升55點，反映港股抗跌能力不弱。
地產股成為近期表現較強的一環，長實（001）和新地（016）的20日線維持向上，上周初即使恒指大跌，兩股亦一直高企於20日平均線之上。上周五太古A（019）的20日線亦開始回升，此外，和黃（013）的20日線已是第3周的上升，以上股份均為港股中表現較佳的藍籌股，並沒有因上周一的跌市而轉弱。
中移動（941）的20日線雖然受上周一的急跌而開始回落，但隨後卻能收復失地，在炒人民幣升值的熱錢支持下，估計走勢不容易再進一步轉壞。
滙控（005）上周一力守今年低位122.50元不破，並回升至20日平均線之上，對恒指將起有力的穩定作用。本周期指結算前夕，港股料沒有太大變化，但稍後應對好友較為有利。
（本欄逢周一刊出）
梁從源