英之見:投資二三線的新規則

英之見:投資二三線的新規則

當日僥倖避過了創維(751),今次終於避不了謝瑞麟(417),基金資產無端少了4%,還有另外一些客戶持有。翻看紀錄,其實未必要作最壞的打算,生意還是繼續,仍然有一個價值,廣興(1131)、先科(724)已先後復牌,當然謝瑞麟和創維一樣,牽涉了公司主席,復牌日期可能因而比較耐。
這個打擊不算大,筆者留放欠順,或者揀錯股份,基金價格打8折也曾經歷過,但實在很久未嘗有大錯誤,特別感到氣餒。幸好當日決定不推介二三線,否則禍及讀者,更加難辭其咎。
回看當日的決定,筆者認為並無大問題,因為公司過去幾年,是在債務纏身的情況下經營,在一大堆掣肘下亦有近10億元營業額。重組之後,可以正常運行,有較大的擴展是正常預期,而且重組後以債換股的債權人,一定會有套現的行動,令股價技術上偏低。入市時謝瑞麟市值只是4億餘元,如果管理層交到功課,40至50%升幅已是保守預期。請看其他品牌的上市公司的業績及市值,便明白這個想法並不過份。

競爭激烈風險愈來愈高
今次失手感到十分不好意思,自己博輸心安理得,連累客戶卻是另一回事,所以也曾閃過不如就此放棄這個消極念頭。不過難得才累積一班忠誠客戶,部份更已是朋友關係。主流散戶喜歡自己炒,卻有一批人明白交託別人更便捷,始終存在這種服務的需求。
投資二三線的風險,應該愈來愈高,這個世界的競爭愈來愈激烈,另一方面,銀行的企業貸款邊際利潤遠不如以往,只有在控制質素上着手,令到世界加倍艱難。風險高代表回報高,沒有證明的公司一旦上位,升勢會比過往強勁,而早有證明的公司,則一定會長期存在一個溢價。要玩二三線,先要明白這些新規則。
當務之急,自然是審視手上的公司清單,追數不算筆者強項,卻總算做過幾次奇迹。仍然相信自己,同時希望幸運之神再次眷顧,賜給一個較好的市況,彌補這一次有點過份拼搏的失誤。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士,與作者有聯繫者目前持有謝瑞麟股份。