中國剛公布了2005年第1季經濟增長，結果是增長9.5%，比對國家的預算增長率7至8%，似乎還高了些。太快的經濟增長，或會不利長遠經濟發展，特別是通脹問題。
歷史已證明，大幅度的通脹是不利經濟發展的。為了進一步壓抑經濟增長過快，加息可能是其中一個辦法，而宏觀調控又是另外一個方法。如果人民幣真的加息，可能進一步使到人民幣更加強勢，而升值的壓力就更加大。
早前G7的會議，與會工業國家一致希望中國能採取更富彈性的滙率政策，以改善中國與其他國家之間的貿易盈餘。而最近美國總統布殊更開口說中國有能力、亦應該讓人民幣滙率機制更具彈性。其實說穿了，是希望人民幣升值之後，能改善中國對美國的貿易盈餘，以糾正美國的赤字問題，以及保障美國國內生產業工人的飯碗。
G7的期盼、布殊的講話、強勁的經濟增長數據，以及加息的預期，在在都指向人民幣要升值，結果在不交收的人民幣遠期合約，滙率折讓達4500點子，顯示人民幣升值的壓力絕對不輕。
曾經有友人問筆者，究竟應否把資產組合中的部份轉為人民幣存款？如果這樣做的話，又會否有所得益？答案是因人而異，視乎自己對人民幣有沒有實際的需要，以及能不能大量進行人民幣買賣。
如果香港居民要買賣人民幣，合法途經只能在香港銀行進行，而這些人民幣買賣，每天是有限額的。如果想把大量港元轉換成人民幣，博升值之後獲利，未必可行。反而假若要常到國內工作、遊玩，又或者國內擁有房地產而要為按揭供款，現在持有多些人民幣，或多或少能降低部份滙率風險。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授