昨日講到近期國內奇瑞車廠所出產的CheryQQ小型房車，由於售價低至2.9萬元人民幣一部，令美國及日本的車廠不容易與之競爭。剛巧美國的主要汽車製造商通用汽車（GM）公布了本年第1季業績，當反映到近期國內汽車市場之競爭激烈。
GM曾經是全球最大及最賺錢的美國汽車製造商，但近年已被日本的Toyota等車廠打到「體無完膚」。前日GM公布了在本年首季勁蝕11億美元！從美國兩大車廠GM及Ford等的發展史及近數年股價之表現，正好印證了股神畢菲特數年前曾多次指出，汽車股不是值得長線持有的股份，此話頗為正確。
GM的業績報告中指出，北美及國內的業務不濟，是引致集團重大虧損的原因之一，而早前GM才表示，中國是其未來盈利的主要來源，想不到這麼快便出現頗大倒退，據《華爾街日報》的資料顯示，去年首季，GM從中國汽車市場賺取了1.62億美元，但今年首季卻下降至3千3百多萬美元。從GM的資料顯示，中國的汽車市場在2002及2003出現極之強勁的增長，但在去年中，由於中央推出局部宏觀調控，在收緊信貸下，令去年下半年國內的汽車市場出現急速放緩的現象。
在內地眾多工業中，汽車業可能是其中一項最先出現「硬着陸」的行業，內地汽車股華晨（1114）及駿威（203）等，近年股價表現正好反映這一現象。一個行業出現「着陸」的迹象，這會否是國內其他主要工業也會開始進入（或已進入）「着陸」的先兆？
近期多間美國及日本大型車廠的業績預期中顯示，雖然內地汽車市場競爭激烈，但仍會是它們未來擴展的主要市場，故相信稍後這市場競爭將進一步「白熱化」，而以內地汽車業務為主的股份，估計其股價不會有太突出表現。附圖是美國GM與駿威、華晨及慶鈴（1122）等3大國內汽車股，在過去半年股價之表現，獨慶鈴可擺脫頹勢，惟不知其強勢能否持久。
譚紹興
電郵：[email protected]