電盈或改與網通拓數據服務
恒通重組債務變外判公司

【本報訊】市場關注電訊盈科（008）與網通集團日後如何拓展國際通訊業務；電盈昨日公布旗下合營公司恒通新的營運模式及債務重組方案，或可作為電盈日後與網通的發展方向的啟示。電盈昨收報4.4元，跌3.3%。

電盈昨宣布，與澳洲Telstra達成協議，為兩者各佔五成權益的恒通引入新經營模式──成為兩集團的電訊網絡服務外判公司。通告指出，恒通日後將停止向第三方人士銷售數據服務，改為由電盈及Telstra直接向客戶提供零售數據服務；至於話音及衛星服務，恒通則會繼續向兩集團以及第三方提供，今年3月1日起生效。
業內人士指出，國際數據服務價格及增長較話音服務穩定，若日後電盈與Telstra各自營運數據服務，不排除電盈日後會與網通拓展有關服務。

17年攤佔8.3億開支
此外，電盈及Telstra亦承諾由2005年至2022年間，未來17年為恒通各自提供1.06億美元（8.3億元）資本開支；除非雙方一致批准，否則兩者不會再承擔額外資本開支。
業內人士指出，恒通年初重組時已再次裁減人手，結束從事數據銷售的市務部，加上不再承擔額外開支，現時是否結束恒通，已不再重要。
電盈的通告指出，國際海底電纜及長途電話市場的經營環境持續艱困，電盈及Telstra的數據容量總和，已幾乎吸納恒通全部的現有容量。董事相信，恒通在新的經營模式下，成本基礎及架構將更為精簡，並有助進一步提高成本效率；其外判經營模式，亦可增加電盈及Telstra的收益及減省成本。

結欠12億毋須減值
因應新經營模式，恒通將進行資產及債務重組。目前恒通結欠電盈的股東貸款及容量協議，連利息合共為7.63億美元。其中，1.57億美元將透過購入恒通的海底電纜容量的不可廢除使用權相抵；結欠電盈的600萬美元利息將獲豁免；另4.45億美元股東貸款將撥充恒通資本，由恒通發行新股支付。

不涉任何現金注資
完成後，電盈與Telstra仍繼續佔恒通50%股權；恒通結欠電盈及Telstra的債務，則各自減至1.55億美元（12.09億元，見表）。電盈認為，公司應收恒通貸款合共1.57億美元帳面值，轉為於不可廢除使用權的投資，不會導致電盈損益表出現任何減值調整。上述資產及債務重組，並不涉及任何現金注資。