【本報訊】主要從事製造及銷售多種大型電力設備的上海電氣（2727），今日開始招股，招股價每股1.5至1.76元，發行29.72億股H股，集資44.58至52.31億元，是今年迄今最大規模的招股活動。以至少認購1手2000股計，入場費最少3555.63元。市場人士指出，美股上周急速滑落，港股本周走勢難免受拖累，上海電氣的招股反應將十分惹人關注。
上海電氣的國際配售部份據悉已足額認購。據該公司招股書披露，預測今年純利不少於14.28億元（約15億元人民幣），較04年增加37.74%。董事長兼首席執行官王成明表示，現時公司手頭上有價值約570億元（約600億元人民幣）的定單，須於05至08年交貨，只有很小部份未獲批文，公司不會為未獲批文之定單進行生產，料今年有大約25%的定單可以入帳。05至08年公司平均每年資本開支約20億元。
曾有分析估計內地電力市場將在未來兩年內出現供過於求，可能影響上海電氣未來發展，王成明表示，長遠而言內地缺電是客觀事實，因此不擔心業務受到影響，若內地電力需求減少，公司會透過減少外判工作，以及增大出口量應付。現時外銷佔公司總營業額約10%，餘下售予內地客戶。
王成明指出，公司中期目標是將出口佔總營業額之比重增至20%，長遠希望能增加至30%，以減輕對內地市場的依賴，整體而言，內外銷業務的毛利率相差不大。
對於引入西門子為策略股東，他表示，希望能再引入更多策略股東，但暫沒有具體資料可披露。西門子將會以招股價購入上海電氣擴大後股本的1.25%股權。
至於鋼材價格上升，王成明表示，由於上海電氣與客戶所簽訂的定單，已經包含鋼材價格的因素，而且公司是以議價能力較佳的中央採購形式採購鋼材，鋼材價格波動的影響輕微。
據招股書披露，上海電氣02至04年度純利，依次為1.04億（1.09億元人民幣）、5.34億（5.61億元人民幣）及10.37億元（10.89億元人民幣）；營業額依次為114.57億（120.3億元人民幣）、157.58億（165.46億元人民幣）及231.54億元（243.12億元人民幣）；純利率依次為0.9%、3.4%及4.5%。
以招股價中間價1.63元計算，上海電氣集資淨額約42億元，會動用其中19億元投資於發電設備製造部門，以改善技術及擴產；14億元投資機電設備部門，改善生產設備及開發新產品；投資6.6億元於鐵路及環保設施部門；餘額則作一般營運資金。上海電氣將於28日（下周四）掛牌，保薦人為瑞士信貸第一波士頓。