立信工業（641）去年生意額有增長，盈利則現倒退，不過公司管理層對今年經營較樂觀，相信盈利可回升。
04年度（12月年結）的上半年，立信盈利已減少，因此，其全年盈利倒退，並不令人感到意外，全年營業額17.4億元，升29.1%，獲利2.35億元，減15.1%，減幅與上半年度相若，每股盈利41.9仙，減14.8%，與去年中回購260多萬股有關，末期息7仙，減2仙，另特別股息7仙，與前相同，全年合共派息24仙，減4仙。
立信以產銷染整機械為主，並經營不銹鋼貿易和鑄造，中國係最大市場，去年3類業務表現參差，由於原料成本上漲，但又未能完全轉嫁予客戶，令毛利只得5.38億元，升幅僅5.6%，毛利率更由前年的37.7%回落到30.86%。另外，整體盈利倒退，主要係分銷同行政費用大幅上升，前者上升49.1%至8114萬元，後者上升17.1%至1.98億元。
集團核心業務的染整機械製造，期內營業額9.63億元，升4%，佔整體營業額55%，經營溢利1.46億元，減35%，主要係因中國採取緊縮措施、配額取消後的不確定因素、不銹鋼材價格上揚，以及新收購產生虧損1100萬元所致。
不銹鋼材貿易分部營業額6.54億元，升83%，佔總額38%，經營溢利8100萬元，大升270%，主要係需求強勁供求失衡，導致價格急升，不過，有利有弊，不銹鋼鑄造分部盈利便倒退，營業額1.27億元，升83%，佔總額7%，經營溢利僅1700萬元，減33%。
共同控制機構立信門富士期內營業額3.0億元，減2%，集團應佔溢利3500萬元，減30%，亦係受宏調及配額制取消影響。聯營的佛山東亞從事色織布疋銷售，營業額2.08億元，升18%，應佔稅前溢利210萬元，減18%，原因係棉花成本增加。
今年展望，染整機械部門可恢復增長，不銹鋼鑄造的邊際利潤在接新定單後會有改善；共同控制實體在遷進新廠房後生產力提升，可爭取更多市場份額，預期05年盈利可回升到2.5億元，每股盈利44.5仙，全年派息25仙，中線持有，現水平收集，目標價7.0元。
郭兆誠