太平洋航運（2343）上月最高4.15元，近日回軟，昨收3.725元，趁低買入。上次推介太航，在去年12月28日。
■中海集運（2866）本周二發表05年首季營運數據，總收入62.26億元人民幣，急升39%；平均運費上升9.6%。中集經營集裝箱海運，而太航則經營散貨海運，儘管兩者不同，中集的經營數據，仍可顯示航運市道並未見頂。
■04年（12月年結），太航營業額18.27億元（公司以美元為貨幣單位，本欄已折為港元，下同），激增332%；純利8.07億元，大升356%，每股盈利由22.2仙增至74.8仙。業績理想：1純利較去年招股預測5.07億元超出59%；2去年下半年盈利是去年上半年的1.4倍，增長勢頭良好。
去年的營業額，有95.9%來自自有及租賃船隊的貨船，餘下4.1%來自向外界提供的海運服務，屬新增盈利來源，數額7410萬元。去年自有貨船平均數目由13艘增至22艘，船租日均租金由7.64萬元大增至14萬元；租賃貨船平均數目由2艘增至6艘。
■去年自有貨船及租賃貨船平均數目共28艘，去年底總數為45艘，平均船齡不足5年。年報指出，05年收租日數預期1.42萬天以上，大增43%。踏入05年，乾散貨船市場仍然非常強勁，農曆新年期間出現季節性下滑後，租金已經回彈。
05年盈利預測1.05億元，增30%；股數增加，每股盈利0.83元，增幅11%。現價往績PE5倍，預期僅4.5倍，PE之低在本港航運股中數一數二。
■摩根大通近期積極增持太航，上月3日首次披露持股量逾5%（5.46%），至上月22日增至1.153億股或9.1%，即3周內增持逾4000萬股，每股由3.69元至3.96元。
●全球航運股平均預期PE14.7倍，太航4.5倍僅及零頭，過於偏低，以6倍計，已值5元。太航曾表示派息政策是將盈利1半以上派出；以此推算，05年預期可派0.42元，股息率可能高逾11厘。04年末期派0.16元，本月25日除息。
上周三推介的泛海國際（129），昨升6%，收0.355元，7日暴升13%。泛海有高NAV與低PE支持，股價偏低。2月初以0.38元配股，短期內將向配股價推進，已上車者可於0.38元先行獲利離場。泛海升，可短炒控股公司滙漢控股（214），滙漢NAV折讓較泛海更大，但交投淡靜，買賣較為困難。
何車