中國東方航空（670）前日宣布末期業績，股價昨日微升3仙。現價1.37元，較去年12月高位1.85元跌去26%，值得一炒。
■04年（12月年結），東航業務由03年的沙士侵襲時期復甦過來，營業額211.92億元（人民幣．下同），大增48%；純利5.14億元，每股盈利0.106元。03年，東航虧損高達9.50億元，每股虧損0.195元。
東航單一項目開支，最大的是燃料，去年高達54.30億元，大增78%，當然並非全因油價上漲，部份原因是業務增長強勁。去年國內航線載客人次1274萬，增47%；國際航線281萬，增62%；香港地區航線216萬，增51%；全部空運貨量6.64億公斤，增44%。這些數字明顯顯示業務復甦強勁。
■往績計，東航PE13.7倍，較國泰航空（293）與中國國航（753）為高。要比較，取南方航空（1055）比較適宜，兩公司都是97年掛牌。東航04年（12月年結）全年業績，本月25日宣布；04年上半年獲利2.66億元，預測全年5.77億元，每股0.132元，現價2.65元，預測PE21.3倍。東航04年PE只及南航的64%。
■東航與南航，俱有A股在國內上市。東航A股（滬600015）昨價3.21元人民幣，H股折讓57%。南航A股（滬600029）3.84元人民幣，H股折讓僅27%。
●個人小圈子民意調查，覺得東航服務勝南航，喜歡乘搭東航航機者多過南航航機，不妨問問身邊朋友。炒兩隻航空股亦然，仍是東航勝南航。
東航H股較A股的折讓若與南航（折讓27%）看齊，值2.20元；折讓中間落墨（兩者相加除2即42%）計，值1.75元。
上月18日推介新世界發展（017），4周升幅3.8%，昨收8.15元。05年（6月年結）上半年，新世界純利11.29億元，大增3.8倍，遠勝預期。下半年續有特殊盈利入帳，全年預測賺28.99億元，每股0.84元，PE9.7倍。每股實際NAV估計19.84元，股價折讓59%。兩項指標都顯示現價偏低，中線目標價維持於11.90元，潛在升幅不小。
何車