香港中旅國際（308）業績顯著虧轉盈，因03年有過沙士疫情打擊，04年虧轉盈是意料中事，雖獲利不菲，但整體業績亦非太佳，當年包括相當屬於非經常性項目。
去年中旅盈利9.01億元（上年虧損3981萬元），每股盈利21.21仙，中末期息各派5仙，全年股息共10仙。
盈利中包括非經常性收益，來自酒店物業重估增值、扣除固定資產及商譽減值的淨額為2.38億元（上年虧損3.87億元），不計此數，盈利是6.63億元，每股盈利僅為15.6仙，此外，另有其他收入及收益1.03億元（上年5786萬元），所增之數，主要來自再投資退稅3756萬元，其他包括長期結欠項目撥回、出售固定資產及公司權益以至滙兌收益等，這項收入已分別計入各項業績，其中發電業務佔比例較大，為2267萬元。
旅遊及休閒業務為核心業務，包括中旅社、中旅網、深圳3個景區及高爾夫球場，除自由行外，去年開展會議團及遊學團有所突破，亦開通歐洲旅遊，今年還有歐洲汽車旅遊，而中旅網的發展，也帶來有關業務增長。
深圳世界之窗稅前利潤超過1億元人民幣，3個景區的稅前盈利只有1.36億元，反映錦繡中華及民俗村兩個主題公園業績平平，高爾夫球場仍在虧損，珠海溫泉度假區將於今年10月完工試業，希望可以與迪士尼樂園差異性互補，但亦可能受到強烈的競爭。
酒店業務良好，港澳5間酒店稅後利潤3.08億元，主要來自酒店物業增值，今年初已售澳門一間酒店予139控股（139），收現金2.5億元，另收兩年期3.5%可換股票據，換股價10仙（現價4.1仙），意向不明，今年起，酒店將按成本減折舊入帳，再無增值計入，帳面值可能降低。
運輸業務以客運收益為主，貨運平平，特別是鐵路貨運一沉不振，開展物流實則與過去的貨倉分別不大。
陝西渭河電廠上半年報稱增長21%，全年發電量雖創新高，上網電量增19.5%，但未提業績，恐怕大半年受煤價上升壓力甚大，中旅的作風，似乎報喜不報憂。
中旅現價2.475元，表面PE11.7倍（實際15.8倍），息率4厘，去年股價為回購而搶升，實際只回購200萬股，於急升後轉趨反覆，基本條件不太吸引，但走勢似在突破，而期望不應高。
齊明