銅價又再升至新高，江銅（358）還是老樣子，又一次印證買商品期貨更加直截了當。最近油價高企，筆者比較鍾情炒作的白銀，雖然走勢在商品中已算落後，不過亦明顯比主要外幣為強，證明了商品的升勢，不是受美元弱勢所推動，而是本身的供求有支持，所以炒商品期貨又比炒外滙好一點。
股市呆滯，最應該要小心的，是短炒認股證的危險性，引伸波幅已經大減，但從股票期權價值計算，窩輪的引伸波幅普遍還是偏高。現在正股波幅一格起兩格止，窩輪引伸波幅逐漸下跌，炒輪的勝算相當低。
當日講座中，台下便有人投訴窩輪的「反常」表現，其實以近日的市況，引伸波幅萎縮才是正常，也不可盡怪莊家開價不公平。無可否認，不少人對窩輪走勢有不滿，奇怪的是永遠還有一大班人參與。
講座時筆者的反應比較勞氣，並非不明白人家的苦處，但一個人要有責任感，對自己的行為及決定負責，筆者不時也在市場中吃苦頭，受了教訓，日後改變策略便可以，何必被一股怨氣籠罩，而且將自己的失敗，看成外來的因素，會令自己停滯不前。
選擇合適的工具出擊，根本是十分重要的一個步驟。以目前如此窄幅上落，炒期指風險已大減，當然比炒恒指備兌證為佳，而筆者推介的即月價內期權，根本等如不用付出時間值，這些表面高風險的衍生工具，實際上更加可取。世界上沒有不勞而獲的事情，不肯花心思，繼續蝕章，輸面只會是一樣。
投資者是相當奇怪的，大部份人買菜講價的工夫，比研究股票更加投入。其實筆者當時忘記了問，投訴的窩輪引伸波幅打和價到底是甚麼水位，如果能夠答得出，應該不會有投訴。引伸波幅隨市況沉悶而下跌，是惟有認命，至於對打和價有信心，窩輪價錢平了只會加注。先怪自己準備不足，才再怪人家開價不力。筆者是同情小投資者類似的遭遇，但心態不改，倚賴市場效率盲目去賭，結果永遠是一樣，將責任推卸，更加看不出問題所在。
黃國英
電郵：[email protected]
作者黃國英為證監會持牌人士，作者及其有聯繫者目前持有江西銅業股份。