今次講座的出席率及氣氛都不錯，有個主題始終比較好。當日有提議增加類似活動的次數，時間不是問題，但執筆時只收到兩封電郵和議，加多一位，每周例牌鵲局也無不可。可能是收費嚇怕了大家，香港散戶是被寵壞的一群，早前有位認識的朋友，居然投訴是次講座欠缺抽獎助興。
市面上幾百元一堂的課程也座無虛席，就算沒有政府資助，筆者每次收100元應該也是超值。只怪自己做壞了檔次，想收錢已經很艱難。
今次講題集中在槓桿效應，一方面是交易所的講義不斷精益求精，已經相當詳盡，重複內容沒有意思，另一方面也是配合現在的市況。牛皮市波幅愈來愈窄，要有較佳的短線回報，惟有利用期權的槓桿比率去將波幅放大，而且期權的交易費用低，亦比較容易在窄幅波動的市況中賺錢。
很多人抗拒槓桿效應，認為是高風險的玩意，但如何利用槓桿效應，投資者是有絕對的自主權。有不少人又擔心蝕章的問題，正如講座中的例子，買賣即月的價內期權，由於交易費用低，節省了的經紀佣金，比付出的時間值還要多，槓桿效應以至保險作用都是贈送的，送的還是高達20倍的槓桿比率。
沒有人迫閣下做20倍槓桿，但在這樣的市況中短炒，放大二至三倍也不是很危險。很多人以為炒孖展或者買期權是很危險，可是相對付足全資去買二三線股，應該是更加安全。
在目前這種環境，假設看好大市，另一做法是沽出認沽期權。引伸波幅太低，收取的期權金不夠吸引。不過亦正如講座中的例子，某隻股票忽然比正常波動，股價又貼近支持位，便是很好的機會，可惜因為證監新例，所以不能在此公開。
雖然沽出認沽期權贏面較高，但假如看好後市，筆者是寧願買入認購期權。現在的引伸波幅太低，假如做價內期權，根本等如不用付出時間值。大市應該不會長期不動，反正是賭，一定是爭取較高的潛在回報，假如看錯方向，期權亦可發揮保險作用，等如將止蝕位放在行使價，是比較上算的方法。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。