首間公布第一季業績的杜指成份股美國鋁業表現不俗，顯示油價上升並未為企業帶來明顯的負面影響，令市場鬆了一口氣，加上期油回落至54美元之下，美股得以連日上升。踏入業績期，除油價外，企業業績好壞以及對未來的展望，將成為影響大市上落的另一主要因素，預期短期美股會更為波動。
港股在美股帶領下連升4日，收報13666，但4日的升幅亦只為175點或1.3%，平均每日成交較對上一周下跌了1.6%，只有150億元，升勢並不明顯，而大市升至現水平，對投資者的吸引力已不大，相信要待指數再回落至13500點之下，或向上突破13750點阻力後才會有買盤跟進，否則會繼續於13300點至13700點之間徘徊。
油價連日顯著回落，但對本港的石油股影響並不大，在石油業發展蓬勃的今天，造就了不少公司併購活動，一方面是由於經營此行業的利潤相當豐厚，另一方面自然是希望鞏固本身的市場佔有率。
日前ChevronTexaco以約1400億港元股票及現金代價，擊敗了中海油（883）等財團奪得加州聯合石油，令中海油收購海外資產以增加其油田儲備的計劃受阻，不過中海油股價走勢平穩，反映巿場對未能成功收購的看法持中性。
以中海油的巿值約1776億元計算，如果要進行收購，涉及的股份及現金代價便佔集團近8成巿值，風險不低，況且有經驗的投資者都知道，每當一個行業處於景氣時，都會多了收購合併的消息，不過這亦是收購合併有較高風險之時，當然筆者並非看淡未來國際油價走勢，只是認為未來油價急速上升的機會不大，故此中海油能審慎競投以減低風險，實屬明智的決定。
連敬涵 信誠證券聯席董事
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作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。