二三線銀行股中，市值最小的是亞洲金融（662），最偏低的可能亦是亞洲金融。
■04年底，亞洲金融的集團帳面NAV34.10億元，每股帳面NAV3.22元，股價2.20元，P/B0.68倍（即折讓32%）。股價低於帳面NAV的，只有廖創興銀行（1111），而廖銀的預期PE，則較亞洲金融高逾6成半。全港上市銀行（包括005滙控與011恒生等）合計，平均P/B是1.85倍。
亞洲金融持有行址物業4.83億元，經歷年折舊後帳面值降至3.62億元，屬陳年舊值（估計是15年前保險業務與銀行業務合併時的舊值），今日市值應遠高於帳面數字。行址增值，可能令每股實際NAV增加0.40元，即增至3.62元，股價折讓更高達將近4成。（亞洲金融作風非常保守，行址以外持有小量投資物業，依例重估，03年底507萬元，04年底重估為602萬元，該等物業04年租金70.6萬元，折合租金回報高達11.7厘；照市場回報率3-4厘計，物業估值偏低7成。）
■04年（12月年結），亞洲金融純利2.40億元，增長18.2%，每股盈利0.227元。05年，預測增長13%至2.71億元，每股盈利0.256元。現價往績PE9.7倍，預測8.6倍。
■亞洲金融一向是大冷門股，99年至03年平均每周僅有48萬股易手，04年每周409萬股。04年10月至今年3月，每周大增至824萬股，有意思，大概是機構投資者或valueinvestors進行尋寶遊戲的結果。
■亞洲金融超值，實際NAV估計3.62元，85折計，中線目標價3.1元，PE升至12.1倍。
98至今7年，亞洲金融每周平均PE為17.2倍，目標PE12.1倍，並非不切實際。
何車