基本攻略:新盤陸續推留意地產股

基本攻略:新盤陸續推留意地產股

由於缺乏新消息入市,上周港股仍維持窄幅上落,恒指波幅僅為250點,與前周上落幅度大致相同。本港銀行加息不但未對大市構成影響,相反,部份投資者認為今次大型及中小型銀行的加息行動並不一致,反映銀行在調整利率方面仍相當審慎。因此,全周大市波幅雖然不大,但恒指低位亦能守於13400水平,收市報13666.72,較前周上升1.3%,而電訊及地產股表現較佳。
國際油價連續下跌5個交易天,但上周五美股反因為石油類股份下跌而拖低杜指,收市下跌89點。我們預期本港上市的石油類股份會受上述因素影響而有下調壓力,但對周一整體大市的影響有限,恒指仍維持窄幅上落。
不過,周內港股料開始打破近期悶局,市場焦點將轉向地產發展商推售新盤動向,若市場陸續有新盤發售,將可試探本地樓市是否受到近期加息的因素影響,我們預期市場在過去多個月均沒有大型新盤發售,而計劃推出的住宅項目均屬中上價單位,因此銷售反應料佳,有助打破近期大市的上落格局。
但另一方面,外圍因素對港股影響亦大,美國今周將有多間大公司公布業績,其中包括蘋果電腦、IBM、德州文儀及花旗集團等。而美國3月份零售數字、工業生產及商業存貨等數據陸續公布,美股走勢料較波動,港股亦難免受影響,因此,我們預期恒指在13400至13800水平上落。

泛海PE8倍折讓6成
在各類股份中,預期地產及零售股有較佳表現。泛海集團(129)股價近期亦受到加息陰影而有較大調整,集團業務包括住宅物業發展、寫字樓及酒店營運。目前手頭上仍有多項地皮發展計劃,包括油塘、香港仔及屏山共80多萬平方呎,但仍有待政府對其補地價申請作出批核。由於項目已進行地基工程,一旦補地價申請獲批,便可展開興建工程。另一方面,集團在寫字樓物業方面,目前主要包括中區泛海大廈、灣仔中央廣場滙漢大廈及銅鑼灣黃金廣場33%權益,寫字樓及商場租金上調亦令其租金收入增加。預期全年可提供6000多萬元租金收入。酒店業務受惠於旅遊業而保持可觀增長,但由於2004-05年度之下半年缺乏出售物業收益,下半年盈利料遠低於上半年,惟預期PE只有8倍,資產淨值折讓60%,可吸納。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士,本文所提及之上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。