本欄經常提及的全球不平衡危機，最近喚起多個國際金融組織的關注，繼早前國際貨幣基金組織（IMF）在其「環球金融穩定」報告中提出警告（昨日本欄已略述）後，前日世界銀行（WorldBank）發表的「2005環球金融發展」報告亦表達了箇中憂慮。
世銀指過去兩年，全球經濟錄得可觀的增長，皆拜美國消費者和中國強勁的需求所賜，尤其是發展中國家經濟，去年更錄得平均6.6%的紀錄增長。可是大部份這些國家（包括中國）的貨幣若非直接或間接和美元掛鈎，便是政府或明或暗積極地進行干預，目的為爭奪出口市場，光看經濟增長幅度，已知費勁的確能爭取到理想的回報；另方面其在市場購入的美元又重投美國聯邦債券，根據世銀統計數字，去年新興國央行之美元儲備，由前年的2920億急增至3780億，這個循環，在美國亟需資金流入以填補因貿赤流失大量美元的情況下，正是天衣無縫。不過就是因為新興國央行不斷買入美債，卻令美國利率水平被扭曲，亦促使美國消費者放棄儲蓄的念頭，形成美國是全球貨品出口的唯一大買家，這個不平衡現象根本不可能亦不應該持續下去。
隨着過去3年美元不斷貶值（以貿易加權計約為30%），新興國家儲備有如水瓜打狗──無了一截，不無影響其財政狀況，假如美元再跌，不難惹來另類「想法」，這個危機實不容忽視，故呼籲新興國政府必須正視問題，並設法採取較具彈性的滙率政策，以及提高內部消費，幫助將這個不平衡現象逐漸「校正」點，不然後果不堪設想。上述言論相信讀者已耳熟能詳了吧！
王冠一