任何投資工具價格之升跌，主要是決定於當時市場之供求關係，大家只要能弄清楚當時市場是「供過於求」還是「求過於供」，便能輕而易舉地掌握市況的走勢。「供求定律」是最基礎的經濟學入門理論，只要明白理論背後的邏輯及道理，配合市場數據及心理分析，就算只是中學程度的經濟學基礎，也不難對市況及價格走勢作出準確的預測。
就以股市為例，股價的波動建基於市場上的買賣盤強弱比較。「供求定律」指出，價格愈便宜，需求愈大，供應愈少；價格愈貴，需求愈少，供應愈多。除此之外，就是供過於求會令價格下跌；求過於供會令價格上升。
股市短線的波動就視乎短期資金的流向而定，當資金流入股市，代表需求增加，吸納了市場積壓的沽盤，導致股價上升。股價愈升，獲利沽盤愈多，股價便有下調的壓力（供過於求）。故此，股市永遠是升升跌跌的循環周期。
但有一點要留意，就是投資市場裏充斥着「投機」的心態，此心態導致出現短暫的錯誤行為，就是股價愈升，需求反而增加，因為投機者會蜂擁入市以期獲取短線利潤，令市場出現一批短線的需求。若從長遠的角度分析，此等需求是假需求，只是短線，不可作準，同時更會在短時間內從需求變成供應，令股價回落。
要利用「供求定律」分析市況走勢，一定要弄清當前的供求關係，了解供應者及需求者的心態，究竟是買家急不及待，還是沽家急不及待。而一些基本因素及數據則有助大家對「求過於供」還是「供過於求」的情況作出判斷。
過去30年的樓市基本上是求過於供，故此創造了樓市不跌的神話。然而，樓市的崩潰亦源自供求關係的轉變，因為一些社會結構性的因素令樓市從「求過於供」變成「供過於求」，導致樓價大跌。樓價不斷受虛假的需求（投機者）推高及誤導，令到在97年的香港市民誤以為樓市仍是供不應求的情況下，承接了極大量的供應量。當樓價跌至極低的水平，樓價愈跌，有能力買樓的人愈多，需求自然增加，樓價便回升，這是頗為簡單顯淺的道理。
現時市場上不少人以政府的「托市措施」中，限制樓宇供應作為推銷的理據，不斷游說大家現時是供應不足，供不應求，樓價還會大升！是耶？非耶？話明是「供求關係」，又怎可以只講供應少而不談需求呢（是真需求，不是假需求）？本文只是先給大家一個「供求定律」與價格的概念，由於篇幅所限，有關分析樓市及股市內的供求理念，以及需考慮的角度和應用，留待筆者於周日的專欄再續。
（小啟：譚紹興外遊，本欄由沈振盈暫代）
沈振盈
電郵：[email protected]
作者沈振盈為證監會持牌人士