看圖出招:大市考驗長期升軌13000

看圖出招:大市考驗長期升軌13000

上周三,恒指曾跌至3月份新低13357才出現反彈,周四收報13516.88,結束3月,恒指比2月收市14159,大幅下跌678點,跌幅4.8%。由於全月幾乎由頭跌至尾,月線陰陽燭以大陰燭近低收,不利4月港股。上周五,4月首個交易天,恒指收報13491.35,跌25點,20日線下破50日線,利淡。
以短期形態分析,04年12月至今,V形頂已形成,頸線13320即今年1月底部,不容有失,否則先下望12500-12700,如此一來,自03年至今之長期大型上升楔形升軌13000將失守(見圖),隨而確認04年頂部14339為Bc浪頂,即14339只是熊市由18397跌至8332共10065點之反彈而已,後市仍有C浪下跌,繼續尋找未完之熊市底部。因此,4月宜守13320之關鍵支持位,但失守之機會存在,因為由10917升至14339,共升3422點,即使調整0.382,亦下望13031,剛好是長期升軌之支持水平,但如下調0.5,則下望12628,使長期升軌13000也失守。
留意美國中價樓,今年2月急跌13%,而英國全英房屋抵押協會剛公布,英國3月房屋價格按月下跌0.6%,為最近10年來最大跌幅,以往,該等因素常引發股市大跌,值得參考及警惕。

04年港、美利率低垂,經濟向好,股市大升,但05年利率趨升,經濟預期放緩,且紐約5月期油上周四升至歷史新高56.1美元,均對全球股市、經濟及樓市形成壓力。
油價自83年至03年歷時20年,在10-40美元之間形成大型長方形上上落落,04年開始升破頂部,10月大升至55.65美元,經後抽至40.25美元,又再展新升浪,按長方形量度升幅,上望70美元或以上,不利世界經濟。而高盛投資更預測上望105美元。
恒指目前仍守長期升軌13000點之上,但滙控(005)、新地(016)、恒地(012)、恒生(011)、中電(002)及地鐵(066)均已下破同期升軌,也平添大市壓力。
以恒生地產分類指數分析大市,並不樂觀,由04年8月至今,地產指數形成頭肩頂,頸線16600已經失守,須重上頸線之上及守穩,才能避過量度跌幅下望14000之跌市。經濟放緩下,加息周期剛開始,地產股壓力增。
梁文琪 協聯證券研究部主管
作者原名梁炳耀,為證監會持牌人士,本文所提及之上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。